Дипломная работа: Управління процесами технічного розвитку ВАТ "Галактон"
Розрахуємо суму виплат по кредиту, взятому для вкладення в обладнання за сценарієм 90-відсоткового зовнішнього кредитного фінансування. Розрахунок представлений у табл. 3.9.
Таблиця 3.9 - Розрахунок суми кредиту за 5 років, грн.
Відсоткова ставка – 20% | ||||
Роки | Залишок коштів на кінець року | Погашення суми боргу | Відсотков виплати | Сума до виплати |
2008 | 8004600 | ─ | ─ | ─ |
2009 | 4802760 | 1600920 | 1600920 | 3201840 |
2010 | 2241288 | 1600920 | 960552 | 2561472 |
2011 | 192110 | 1600920 | 448258 | 2049178 |
2012 | 0 | 1600920 | 38422 | 1639342 |
2013 | 0 | 1600920 | ─ | 1600920 |
Всього | Х | 8004600 | х | 11052752 |
Можна прослідкувати, що при отриманні, за 90-відсоткового кредитування, результату сума склада 11052752 грн., що також перевищує вартість обладнання (8894000 грн.) на 2159 тис. грн. Дана цифра має бути включена до розрахунку ефективності даного проекту (ЧПВ), так як суттєво вплине на грошові потоки підприємства і тим самим підтвердить чи заперечить доцільність реалізації даного процесу технічного розвитку підприємства.
Розрахунок ЧПВ, враховуючи суму кредиту представлений у таблиці 3.10.
Таблиця 3.10 - Розрахунок приведеного грошового потоку по проекту „ПЕТ- пляшка ” з 10% часткою власних коштів
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||||||
Витрати на обладнання, грн. | 11052752 | ─ | ─ | ─ | ─ | ||||||
Грошовий приток по проекту, грн. | 1394889 | 3666670 | 4602760 | 5539032 | 6614020 | ||||||
Грошовий відтік по проекту, грн.. | 11052752 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
Загальний грошовий потік по проекту, грн. | -9657863 | 3666670 | 4602760 | 5539032 | 6614020 | ||||||
Дисконтова ний грошовий потік, грн. | -8048219,17 | 2546299 | 2663634 | 2675861 | 2656233 | ||||||
Кумулятивний грошовий потік, грн. | -8048219,17 | -5501921 | -2838286 | -162425 | 2493808 | ||||||
В цілому по проекту: | |||||||||||
ЧПВ (NPV), грн. | 2493808 | ||||||||||
Термін окупності | 3роки 1місяць | ||||||||||
За результатами розрахунків чиста приведена вартість складає 2493808 грн., а термін окупності до 3 роки і 1 місяць.
Ефективність проекту залишається також досить високою, зберігаючи доцільність реалізац даного проекту.
За наступним сценарієм, фінансування проекту здійснюється на таких умовах:
¾ розмір кредиту – 80 (вісімдесят) відсотків вартості обладнання за умови надання клієнтом відповідного забезпечення по кредиту;
¾ строк кредитування - за згодою банку до 5 (п’яти) років;
¾ забезпечення кредиту: під заставу товарів в обігу, обладнання, автотранспорту, нерухомості;
¾ відсоткова ставка – при кредитуванні, строком до 5-ти років складає 20% річних в національній валюті України;
¾ погашення кредиту та відсотків - відбувається щорічно, рівними частинами, згідно графіку.
Розрахуємо суму виплат по кредиту, взятому для вкладення в обладнання за сценарієм 80-відсоткового зовнішнього кредитного фінансування. Розрахунок представлений у табл. 3.11.
Таблиця 3.11 - Розрахунок суми кредиту за 5 років, грн.
Відсоткова ставка – 20% |
|
||||||||
Роки | Залишок коштів на кінець року | Погашення суми боргу | Відсотков виплати | Сума до виплати |
|
||||
2008 | 7115200 | ─ | ─ | ─ |
|
||||
2009 | 4269120 | 1423040 | 1423040 | 2846080 |
|
||||
2010 | 1992256 | 1423040 | 853824 | 2276864 |
|
||||
2011 | 170765 | 1423040 | 398451 | 1821491 | |||||
2012 | 0 | 1423040 | 34153 | 1457193 | |||||
2013 | 0 | 1423040 | ─ | 1423040 | |||||
Всього | Х | 7115200 | х | 9824668 | |||||
Необхідно зазначити, що при отриманні, за 80-відсоткового кредитування, результату сума складає 9824668 грн., що також перевищує вартість обладнання (8894000 грн.) на 931 тис. грн. Дана цифра має бути включена до розрахунку ефективності даного проекту (ЧПВ), так як суттєво вплине на грошові потоки підприємства і тим самим підтвердить чи заперечить доцільність реалізації даного процесу технічного розвитку підприємства.
Розрахунок ЧПВ, враховуючи суму кредиту представлений у таблиці 3.12.
Таблиця 3.12 - Розрахунок приведеного грошового потоку по проекту „ПЕТ- пляшка ” з 20% часткою власних коштів
Витрати на обладнання, грн. | 9824668 | ─ | ─ | ─ | ─ | ||
Грошовий приток по проекту, грн. | 1394889 | 3666670 | 4602760 | 5539032 | 6614020 | ||
Грошовий відтік по проекту, грн.. | 9824668 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
Загальний грошовий потік по проекту, грн. | -8429779 | 3666670 | 4602760 | 5539032 | 6614020 | ||
Дисконтова ний грошовий потік, грн. | -7024815,8 | 2546299 | 2663634 | 2675861 | 2656233 | ||
Кумулятивний грошовий потік, грн. | -7024815,8 | -4478517 | -1814883 | 860977,9 | 3517211 | ||
В цілому по проекту: | |||||||
ЧПВ (NPV), грн. | 3517211 | ||||||
Термін окупності | 2роки 9місяців | ||||||
За результатами розрахунків чиста приведена вартість складає 3517211грн., а термін окупності - 2 роки і 9 місяців.
Для визначення найоптимальнішого варіанту фінансування, сформуємо порівняльну таблицю отриманих результатів, за якою можливо буде визначити альтернативу, яко найвигідніше дотримуватися (таблиця 3.13).
Таблиця 3.13 - Порівняльна таблиця розрахунків ЧПВ та терміну окупності
Показники |
|
||||
Шляхи фінансування | Вартість обладнання + вартість кредиту, грн. | Чиста приведена вартість (NPV), грн. | Термін окупності |
|
|
100% кредитування проекту; | 12280835 | 1470405 | 3роки 7місяців |
|
|
10% власні кошти підприємства, 90% – введення зовнішнього кредиту; | 11052752 | 2493808 | 3роки 1місяць | ||
20% власні кошти підприємства, 80% – введення зовнішнього кредиту. | 9824668 | 3517211 | 2роки 9місяців | ||
При оцінюванн зазначених шляхів фінансування запропонованого проекту, найбільш прийнятним варіант залучення власних і запозичених коштів у співвідношенні 20:80. За даного варіанту інвестиції разом з вартістю кредиту складають лише 9824668 грн., що є найменшим із запропонованих показників. Також у випадку обрання даного варіанту прослідковується найкращий показник ЧПВ та найкоротший термін окупності, який складає 2 роки та 9 місяців.
Фінансування проекту за рахунок частки власних коштів має здійснюватися через залучення прибутку чи його частини, проте в даному випадку прибуток підприємства недостатнім (165,1 тис. грн. в 2008 р.) навіть для покриття 10-відсотково частки вартості обладнання, яка складає 889400 грн. Тому фінансування здійснюється за рахунок капітальних вкладень з боку групи «Юнімілк», до складу якої входить ВАТ «Галактон», яка вже протягом 2008 року здійснили капітальн вкладення в розмірі 50 млн. грн.
Вище були приведені сценарії оцінки ефективності проекту, які показали суттєво різн результати. Причиною такого розмежування є набір різних чинників, які певною мірою впливають на кінцевий результат. В наших розрахунках даними чинниками був обсяг виробництва-реалізації продукції, який залежить від такого фактора як попит, в останньому варіанті вплив справив зовнішній чинник – довгостроковий кредит.
Реалізація проекту здебільшого відбувається в умовах невизначеності й ризику, і це викликає необхідність виявляти й ідентифікувати ризики, проводити аналіз оцінку їх, вибирати методи управління, розробляти й вживати заходи для зниження цих ризиків, контролювати й оцінювати результати впроваджуваних заходів.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12