Дипломная работа: Управління процесами технічного розвитку ВАТ "Галактон"
Попри приведен варіанти реалізації даного проекту, існує ще один, який радикально відрізняється від уже приведених тим, що обсяг виробництва і реалізац продукції за даним проектом зводиться до мінімально можливого рівня.
Розглянемо ситуацію, коли обсяг виробництва та реалізації продукції зменшиться до рівня, який буде менший ніж при реалістичному сценарії і складатиме:
| Роки | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 |
| Обсяг, тонн | 1700 | 4000 | 4500 | 5000 | 5500 |
Маючи, зазначен в таблиці, обсяги виробництва розрахуємо ефективність даного сценарію, який песимістичним, визначивши ЧПВ та термін окупності проекту. Розрахунки чисто приведеної вартості за песимістичним сценарієм ефективності проекту представлено в таблиці 3.6.
Таблиця 3.6 - Розрахунок приведеного грошового потоку по проекту „ПЕТ – пляшка ” за песимістичним сценарієм
| Показники | Період | ||||
| 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | |
| Об’єми продаж, тонн | 1700 | 4000 | 4500 | 5000 | 5500 |
| Середня ціна, грн. за шт. | 3,1 | 3,3 | 3,4 | 3,7 | 3,9 |
| Запланована виручка від реалізації, грн. | 5270000 | 13200000 | 15300000 | 18500000 | 21450000 |
|
Змінн витрати, грн. Змінн витрати на тонну, грн. |
4243200 2496 |
11292000 2823 |
13198500 2933 |
15170000 3034 |
17517500 3185 |
| Постійн затрати, грн. | 600000 | 705000 | 410500 | 416550 | 198205 |
| Прибуток до нарахування амортизації, грн. | 426800 | 1203000 | 1691000 | 2913450 | 3734295 |
| Амортизація, грн. | 148307 | 568908 | 531901 | 497301 | 464951 |
| Прибуток до нарахування податку, грн. | 278493 | 634092 | 1159099 | 2416149 | 3269344 |
| Податок на прибуток, грн. | 0 | 158523 | 289774,8 | 604037,3 | 817336 |
| Витрати на обладнання, грн. | 8894000 | ||||
| Грошовий приток по проекту, грн. | 985500 | 1044477 | 1401225 | 2309413 | 2916959 |
| Грошовий відтік по проекту, грн.. | 8894000 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Загальний грошовий потік по проекту, грн. | -7908500 | 1044477 | 1401225 | 2309413 | 2916959 |
| Дисконтова ний грошовий потік, грн. | -6590417 | 725331,3 | 810894,2 | 1115658 | 1171469 |
| Кумулятивний грошовий потік, грн. | -6590417 | -5865085 | -5054191 | -3938533 | -2767063 |
Показник чисто приведеної вартості проекту на кінець проектного періоду складає -2767063 грн., а термін окупності виходить за межі 5-річного. Враховуючи дані показники, необхідно відмітити, що при занадто низькому рівні виробництва і реалізац продукції за новою технологічною лінією, підприємство функціонуватиме не ефективно, і в цьому випадку реалізація даного проекту є недоцільною.
При оцінц ефективності впровадження нової лінії має враховуватися такий фактор як обсяг реалізації продукції, з супроводжуючими чинниками такими як: ціна продукції, амортизаційні відрахування, податкові відрахування, постійні і змінні витрати. Проте при визначенні ефективності відсутній досить вагомий фактор такий як джерело фінансування даного проекту, вартість якого значна – 8894000 грн. Беручи до уваги розмір даних інвестицій, підприємство має залучати дані кошти з зовнішніх джерел, вартість яких також може суттєво вплинути на ефективність проекту.
Виходячи з умов фінансування, підприємство має залучати кредитні кошти, вартість яких досить висока. Тому необхідно обрати найкращий варіант фінансування або альтернативу, при яких фінансування шляхом зовнішнього кредиту відбувається за трьома сценаріями:
¾ 100% кредитування проекту;
¾ 10% власні кошти підприємства, 90% – введення зовнішнього кредиту;
¾ 20% власні кошти підприємства, 80% – введення зовнішнього кредиту.
Для визначення ефективності даного проекту, необхідно здійснити оцінку запропонованих альтернатив шляхом вирахування чистої приведеної вартості та терміну окупност проекту, результати за якими дадуть можливість визначити найоптимальніший сценарій фінансування проекту по введенню продукції в ПЕТ- упаковці. Підприємство при фінансуванні проекту по запуску ПЕТ- лінії, використовує зовнішнє джерело фінансування – довгостроковий кредит. Підприємство обслуговується ВАТ „Райффайзен Банк Аваль”. Кредит надається на таких умовах:
¾ розмір кредиту –100 (сто) відсотків вартості обладнання за умови надання клієнтом відповідного забезпечення по кредиту;
¾ строк кредитування - за згодою банку до 5 (п’яти) років;
¾ забезпечення кредиту: під заставу товарів в обігу, обладнання, автотранспорту, нерухомості;
¾ відсоткова ставка – при кредитуванні, строком до 5-ти років складає 20% річних в національній валюті України;
¾ погашення кредиту та відсотків - відбувається щорічно, рівними частинами, згідно графіку.
Розрахуємо суму виплат по кредиту, взятому для вкладення в обладнання за сценарієм 100-відсоткового зовнішнього кредитного фінансування. Розрахунок представлений у таблиці 3.7
Таблиця 3.7 - Розрахунок суми кредиту за 5 років, грн.
| Відсоткова ставка – 20% | ||||
| Роки | Залишок коштів на кінець року | Погашення суми боргу | Відсотков виплати | Сума до виплати |
| 2008 | 8894000 | ─ | ─ | ─ |
| 2009 | 5336400 | 1778800 | 1778800 | 3557600 |
| 2010 | 2490320 | 1778800 | 1067280 | 2846080 |
| 2011 | 213456 | 1778800 | 498064 | 2276864 |
| 2012 | 0 | 1778800 | 42691,2 | 1821491,2 |
| 2013 | 0 | 1778800 | ─ | 1778800 |
| Всього | Х | 8894000 | х | 12280835 |
Можна прослідкувати, що при отриманні результату сума складає 12280835 грн., що значно перевищує вартість обладнання (8894000 грн.) на 3386 тис. грн. Дана цифра має бути включена до розрахунку ефективності даного проекту (ЧПВ), так як суттєво вплине на грошові потоки підприємства і тим самим підтвердить чи заперечить доцільність реалізації даного процесу технічного розвитку підприємства.
Розрахунок ЧПВ, враховуючи суму кредиту представлений у таблиці 3.8.
Таблиця 3.8 - Розрахунок приведеного грошового потоку по проекту „ПЕТ- пляшка ” з 0% часткою власних коштів
| Витрати на обладнання, грн. | 12280835 | ─ | ─ | ─ | ─ | ||
| Грошовий приток по проекту, грн. | 1394889 | 3666670 | 4602760 | 5539032 | 6614020 | ||
| Грошовий відтік по проекту, грн.. | 12280835 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Загальний грошовий потік по проекту, грн. | -10885946 | 3666670 | 4602760 | 5539032 | 6614020 | ||
| Дисконтова ний грошовий потік, грн. | -9071622 | 2546299 | 2663634 | 2675861 | 2656233 | ||
| Кумулятивний грошовий потік, грн. | -9071622 | -6525323 | -3861689 | -1185828 | 1470405 | ||
| В цілому по проекту: | |||||||
| ЧПВ (NPV), грн. | 1470405 | ||||||
| Термін окупності | 3роки 7місяців | ||||||
Розрахунок, з урахуванням вартості довгострокового кредиту, проводився на основі даних реалістичного сценарію обсягу реалізації.
За результатами розрахунків, при порівнянні двох варіантів за реалістичним сценарієм, картина суттєво змінилася за рахунок введення коштів по вартості кредиту. Чиста приведена вартість зменшилася до рівня 1470405 грн., а термін окупності зріс до 3-ох років і 7-ми місяців. Причиною послугувало збільшення відтоку грошових коштів, що є вартістю зовнішнього кредиту.
Проте не зважаючи на зміни, ефективність проекту залишається досить високою, зберігаючи доцільність реалізації даного проекту.
За наступним сценарієм фінансування проекту, надання кредиту здійснюється на таких умовах:
¾ розмір кредиту – 90 (дев’яносто) відсотків вартості обладнання за умови надання клієнтом відповідного забезпечення по кредиту;
¾ строк кредитування - за згодою банку до 5 (п’яти) років;
¾ забезпечення кредиту: під заставу товарів в обігу, обладнання, автотранспорту, нерухомості;
¾ відсоткова ставка – при кредитуванні, строком до 5-ти років складає 20% річних в національній валюті України;
¾ погашення кредиту та відсотків - відбувається щорічно, рівними частинами, згідно графіку.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12
