Дипломная работа: Информационные технологии при анализе бизнеса
В качестве стандартных в программных средствах возможно использование следующих мультипликаторов:
• P/S - отношение рыночной стоимости компании к выручке от реализации за предшествующий год;
• P/CF - отношение рыночной стоимости компании к величине денежного потока от операционной деятельности за предшествующий год;
• P/BTCF - отношение рыночной стоимости компании к величине денежного потока от операционной деятельности за предшествующий год, без учета выплаты налогов;
• P/EBITDA - отношение рыночной стоимости компании к прибыли до выплаты процентов, налогов и начисления амортизации за предшествующий год, без учета непериодических расходов и доходов;
• P/EBITD - отношение рыночной стоимости компании к прибыли до выплаты процентов, налогов и начисления амортизации за предшествующий год;
• P/EBIT - отношение рыночной стоимости компании к прибыли до выплаты процентов и налогов за предшествующий год;
• Р/ЕВТ - отношение рыночной стоимости компании к прибыли до выплаты налогов за предшествующий год;
• Р/Е - отношение рыночной стоимости компании к чистой прибыли за предшествующий год;
• P/BV - отношение рыночной стоимости компании к балансовой стоимости ее собственного капитала на конец текущего периода;
• P/D - отношение рыночной стоимости компании к сумме выплаченных дивидендов за предшествующий год.
Открытость систем позволяет вносить корректировки обеспечивающие сопоставимость и обоснованность стоимости предприятия. В аналитических системах мультипликаторы объединяются в две группы: стандартные мультипликаторы (алгоритм их расчета не может быть изменен пользователем) и дополнительные (пользовательские) мультипликаторы.
Однако при огромный выбор мультипликаторов в системах, при ограниченном использовании каждого, порождает множество вопросов у пользователей, ответа на которые в справочнике нет. Поэтому в аналитических системах необходима доработка справочного блока.
Кроме ценовых мультипликаторов, в сравнительном подходе можно использовать возможности систем финансового анализа.
Это, в первую очередь, определение сопоставимости компаний- аналогов, определение рейтинга оцениваемой компании в общем количестве аналогов, во - вторых, возможность ранжирования предприятий. За счет встроенной функции ранжирования предприятий аналитические системы позволяют применить метод капитала и метод сделок. И хотя система «ИНЭК-Аналитик» позволяет сравнивать два предприятия по спискам показателей бухгалтерской отчетности, только приложение «Audit Integrator» системы «Audit Expert» позволяет ранжировать до 15 предприятий, причем не по показателям, рассчитанным в системе, а по произвольным критериям, формируемым аналитиком.
Однако следует отметить, что даже при наличии интеграции между программами финансового анализа и бизнес - планирования при обработке информации предприятий, расчете коэффициентов, сравнении результатов, возникают трудности функционального характера. Это связано с необходимостью автоматизированного ввода дополнительных данных, обработкой отчетности многих предприятий, представлением различных подходов к анализу бизнеса в одной системе, невозможностью учесть все поправки,. Следует подчеркнуть, что предметная область анализа бизнеса в сфере информационных технологий видится более широкой, чем она представлена в современном ПО АС финансового анализа и бизнес - планирования.
Таким образом, использование сравнительного подхода при автоматизированном решении задач анализа и бизнеса приводит к необходимости создания аналитической системы, включающей создание мультипликаторов, ранжирование, работу с большим количеством исходных данных и наличие справочной системы. Кроме того, возможность автоматизированного поиска и ввода среднеотраслевых коэффициентов позволит снизить трудоемкость, улучшить качество работы.
Затратный подход рассматривает стоимость восстановления или замещения активов, что является самым трудоемким при анализе стоимости бизнеса.
Однако, применяя специализированные программные средства в затратном подходе можно повысить результативность и достоверность оценки бизнеса.
Основной задачей анализа бизнеса затратным подходом является определение рыночной стоимости активов оцениваемого предприятия. Как отмечалось выше, для решения данной задачи можно использовать метод оценки чистых активов и метод ликвидационной стоимости.
Применение метода чистых активов в затратном подходе возможно согласно приказу МФ РФ № 71 «Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ». Этот метод реализован во многих аналитических информационных системах.
Все методы затратного подхода предполагают оценку активов и пассивов, используя данные не отраженные в статьях баланса. Поэтому имеющиеся программные средства финансового анализа не способны решить задачу анализа бизнеса затратным подходом. Для этого следует дополнительно применить системы анализа основных средств, реализованные программами для анализа недвижимости и программами для анализа машин, оборудования, транспортных средств.
С точки зрения функционального содержания все программные разработки, применяемые в российской практике анализа недвижимости, можно классифицировать следующим образом:
• электронные варианты нормативных баз и других источников информации;
• сметные программы;
• специализированные "открытые" программы для анализа недвижимости;
• специализированные "закрытые" программы для анализа недвижимости;
• базы данных для хранения и обработки рыночной информации;
• информационно-аналитические системы;
• геоинформационные системы;
• системы для массовой оценки недвижимости.
Электронные варианты нормативных баз и других источников информации, как правило, являются вспомогательными инструментами работы оценщиков. В настоящее время получили распространение электронные версии нормативных баз по ценообразованию, данные по индексам удорожания строительной продукции. С точки зрения практикующего аналитика подобные электронные справочники удобны при применении их совместно со специализированными открытыми программами для анализа недвижимости, а также когда нет доступа к источникам на бумажных носителях.
Анализ ситуации на рынке программных продуктов позволяет сделать вывод о том, что на текущий момент на российском рынке недвижимости существуют только две профессиональные информационные системы, предназначенные для целей анализа рынка и оценки недвижимости. Первая система «КИнАС РГР» разработана в Российской Гильдии Риэлторов (Г.М. Стерник) и предназначена для анализа и оценки жилой недвижимости. Вторая, система ValMaster Property Market Databank разработана в Санкт-Петербургском Исследовательском центре оценки активов (Е.И. Тарасевич) и предназначена для анализа и оценки коммерческой недвижимости.
Приведенные выше типы программных продуктов обеспечивают, по сути, решение отдельных задач при анализе недвижимости. Полное же решение можно обеспечить либо совместным применением различных программных продуктов, либо применением информационных систем, комплексно решающих большинство задач анализа недвижимости. Проведенное исследование показало, что в настоящее время на российском рынке имеется только один программный продукт, комплексно решающий задачи и обеспечивающий все основные составляющие информационной поддержки принятия решений на рынке недвижимости.
Это информационная система ValMaster Technology, разработанная Санкт-Петербургским исследовательским центром оценки активов. Она состоит из отдельных программных модулей, которые могут работать как автономно, так и в комплексе, при этом набор модулей для конкретного пользователя определяется спектром его профессиональных задач. Максимальная комплектация предназначена для информационной поддержки решений по управлению недвижимого имущества на уровне города (городская администрация или управляющая компания). При этом, принимающий решение имеет возможность анализировать отдельно и совместно как рыночные, так и учетно-технические характеристики определенных типов недвижимости или отдельных объектов.
В состав ValMaster Technology входят следующие модули:
• ValMaster - средство автоматизации расчетов, выполняемых при анализе стоимости недвижимости)
• ValMaster Property Market Databank (PMD) - информационно-аналитическая система для мониторинга рынка недвижимости и статистической обработки рыночной информации.
• ValMaster BTI - средство автоматизации технической инвентаризации на уровне район-город.
• ValMaster Neuron (N) - средство ценового моделирования рынка недвижимости с применением технологии нейронных сетей.
• ValMaster City Stock (CS) и ValMaster Rent Manager (RM) - соответственно средства для создания реестра недвижимости и учета действующих договоров аренды.
Методика, использованная в программном комплексе ValMaster, построена на реализации одного из возможных подходов к определению стоимости восстановления или замещения при анализе объектов недвижимости затратным методом.
Областью непосредственного применения методики является оценка зданий и сооружений, возведенных по типовым проектам, разработанным в период до первой половины 80-х годов (стоимость восстановления), а также зданий устаревших конструктивных решений и исторической постройки конца XIX - начала XX века (стоимость замещения). Естественным ограничением области применения являются здания и сооружения, построенные в период начиная с конца 80-х годов с применением современных конструкций, таких как стен в виде облегченных многослойных эффективных конструкций, покрытий из пространственных структурных элементов и т.п.
При затратном подходе к решению задач оценки недвижимости кроме вышеперечисленных, можно использовать метод оценки на основе сметы.
Исследование программного обеспечения в области сметных программ показало, что в настоящее время наблюдается наличие большого числа профессиональных систем с близким и практически исчерпывающим информационным наполнением.
В этих условиях при выборе программ следует обращать внимание на каналы и методы продвижения программных продуктов, на заявляемые функциональные возможности, удобство пользования, уровень сервиса, территориальное и отраслевое позиционирование программ.
К наиболее популярным и активно продвигаемым на рынке оценки сметным программам можно отнести программы «КО-ИНВЕСТ», «Смета - Багира», «Барс» и др.
Однако следует отметить, что сметные программы базируются либо на единичных расценках, либо на агрегированных расценках стоимости недвижимости. Это предполагает, с одной стороны, высокой точности результата и, с другой стороны, необходимость достаточно полного определения объемов строительно-монтажных работ.
Известно, что определение объемов строительно-монтажных работ путем выполнения обмерных работ, является достаточно трудоемким процессом, стоимость которого в совокупности со сметным расчетом может быть сопоставима со стоимостью работ по оценке недвижимости. Более того, точность, получаемая при сметном расчете, является избыточной для целей анализа рыночной стоимости недвижимости.
Существенным является также то, что применение сметных программ требует достаточно высокой квалификации пользователя в области сметного ценообразования.
Специализированные "открытые" программы для анализа недвижимости, в отличие от вышерассмотренных, разрабатывались специально для применения в области анализа недвижимости. Наиболее известной в данном классе продуктов является программа «АрРго», разработанная в СПбГТУ.
Изначально такие программы являлись, по сути, электронными таблицами, сформированными в виде шаблонов для автоматизации специфических расчетов, имеющих место при анализе недвижимости. Пользователю необходимо было вводить исходные данные для расчета, которые он должен был получать из разнообразных справочников, технической и бухгалтерской документации или других источников. Последующее развитие такие программы получили за счет интегрирования в них некоторых данных нормативного или другого характера, доступ к которым осуществляется в автоматическом режиме.
Как правило, специализированные «открытые» программы предназначены для автоматизации затратного или доходного подходов. Результаты расчетов оформляются в виде фрагментов стандартного отчета об анализе.
Специализированные «закрытые» программы для анализа недвижимости представляют собой совокупность алгоритмов автоматизации всех основных расчетных методов так и содержат в закрытом виде разнообразные нормативные базы данных, динамически связанные с расчетными алгоритмами. Типичным представителем программных продуктов данного класса являются блоки затратного и доходного методов ValMaster, разработанные в Санкт-Петербургском Исследовательском центре оценки активов.
Базы данных для хранения и обработки рыночной информации в практике анализа недвижимости к настоящему времени имеют достаточно локальное применение. Данный факт можно объяснить высокой стоимостью разработки профессиональной специализированной базы данных, что существенно затеняет важность сравнительного подхода при анализе недвижимости, соответственно не стимулируя аналитиков вести кропотливую работу по информационному обеспечению своего бизнеса.
Следует заметить, что под термином «локальность применения» в данном контексте понимается применение, обеспечивающее решение задач, как правило, не связанных с анализом недвижимости. Абсолютное большинство таких задач относится к смежной области деятельности на рынке недвижимости, связанной с информационной поддержкой риэлтерского бизнеса.
Принципиальное отличие решаемых задач в двух смежных отраслях деятельности на рынке недвижимости обуславливает и отличие задач, которые должны решать информационные технологии.
В риэлтерском бизнесе информационные технологии призваны решать, прежде всего, задачи экспозиции объектов недвижимости, а также учета и контроля прохождения сделок. Практически в каждой риэлтерской организации используются программы, позволяющие вести картотеки объектов, отражающие текущую деятельность бизнеса. Как правило, подобные базы данных не предусматривают возможности вести постоянно пополняющийся архив данных, не содержат инструментов для статистической обработки данных, не позволяют интегрироваться с алгоритмами, реализующими метод сравнения продаж. В соответствии с вышеизложенным, есть основания утверждать, что многочисленные базы данных риэлтерских организаций нельзя относить к информационным технологиям, которые непосредственно предназначены для решения задач анализа недвижимости.
В настоящее время, почти все разработчики сметных программ предпринимают активные усилия по интеграции своих программ («Ресурсная смета», «АвеРС», «Сметчик-строитель», «Багира», «Эксперт-Смета») в единую технологическую цепочку, в основном «вниз по потоку», с системами учета движения материалов и бухгалтерским ПО, а также с программами построения графиков выполнения работ.
Только две команды разработчиков - компании «ЭPTHsoft» (ПО АВеРС) и НТЦ «Гектор» (ПО "Сметчик-строитель") - заявили о проработке задачи интеграции сметных программ «вверх но потоку» с системами строительных САПР. Это, по-видимому, свидетельствует о сложности проблемы, уровне технического риска и востребованности данных модулей в современных российских условиях.
Разработчики сметных программ постоянно улучшают потребительские свойства систем. Так, например, в системе "Ресурсная смета" реализована функция контроля представленных смет с формированием протокола расхождений и диалоговым режимом устранения расхождений, что облегчает проведение операций по проверке сметной документации подрядчиков.
Таким образом, данные программные продукты становятся привлекательными не только для подрядчиков, но и для организаций-заказчиков.
Однако, у программ такого класса много мелких недостатков: сложный интерфейс пользователя, загромождение экрана вспомогательными элементами изображения, сложные процедуры настройки, невнимание к вопросам эргономики и дизайна.
Таким образом, в сегменте сметных программ происходит эволюция в сторону большей комплексности и функциональной полноты за счет их объединения с программами по учету материалов, по учету складских и бухгалтерских операций. Одновременно расширяются возможности настройки программ под конкретные требования и задачи пользователей.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17
