Курсовая работа: Конкуренция в инновационной деятельности
1. Чистая текущая дисконтированная стоимость (NPV) – это разница между инвестиционными затратами и будущими поступлениями, приведенными в эквивалентные условия. NPV характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности, ее конечный эффект. Этот показатель еще носит название интегрального экономического эффекта.
где Рк - чистый денежный поток в течение t лет проекта, руб.;
- коэффициент дисконтирования; (ti...tm), (K1…Kn) - горизонт расчета. Вообще под понятием дисконтирования понимается процесс приведения (корректировки) будущей стоимости денег к их текущей приведенной стоимости.
NPV = -28924060,69 + 22673331,48 + 20654019,31 + 18314555,76 + + 16072417,13 + 14114151,24 = 62904414,23
Так как NPV >0, т.е. положителен, проект считается эффективным
2. Внутренняя норма доходности (IRR) – специальная ставка дисконта, при которой суммы поступлений и отчислений денежных средств дают нулевую чистую текущую дисконтированную стоимость, т.е. приведенная стоимость денежных поступлений равна приведенной стоимости отчислений денежных средств.
Рассчитаем внутреннюю норму доходности:
r1 и r2 – нижняя и верхняя ставки дисконтирования соответственно. Примем за нижнюю ставку 21%, при этом коэффициенте NPV > 0 , а за верхнюю границу 98,96%, результаты расчетов приведем в таблице 5.14.
Таблица 5.14.
Расчет IRR
Показатель | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 |
ЧДП | -28924060,69 | 27436267,52 | 30240145,40 | 32443854,32 | 34453198,56 | 36612584,28 |
Коэф-т диск-я 98,96% | 1,0000 | 0,5026 | 0,2526 | 0,1270 | 0,0638 | 0,0321 |
NPV | -28924060,69 | 13789840,93 | 7639278,28 | 4119411,01 | 2198702,44 | 1174360,74 |
NPV н/ит. | -28924060,69 | -15134219,76 | -7494941,48 | -3375530,46 | -1176828,03 | -2467,29 |
Тогда внутренняя норма доходности составит:
IRR = 21 + (62904414,23/(62904414,23+2467,29)) ∙ (98,96-21) = 98,96%
Вычислим индекс рентабельности на основе дисконтированных денежных потоков по формуле
3. Индекс рентабельности PI определяется как отношение приведенных притоков (ЧДПt) к приведенным оттокам (Кk)
Правило принятия решения:
если РI>1, то проект эффективен;
если РI<1, то проект неэффективен;
если РI=1, то это граница и проект требует доработки.
Данные для расчета возьмем из таблицы 5.13.:
PI = (22673331,48 + 20654019,31 + 18314555,76 + 16072417,13 + + 14114151,24) / 28924060,69 = 3,1748
Так как PI=3,1748 > 1, то по правилу принятия решения можно сделать вывод об эффективности проекта.
Определим период возврата инвестиций по формуле:
Твоз = tх + (NPVt / ДДПt+1), где
tх – количество лет с отрицательным эффектом в дисконтированном денежном потоке нарастающим итогом;
NPVt – NPV имеющее отрицательный эффект в году tx;
ДДПt+1 – дисконтированный ДП с положительным эффектом в году (t+1).
Твоз = 2 + (6250729,21 / 20654019,31) = 2,303
Определим период окупаемости проекта по формуле:
Ток = Твоз – Тин
Ток =2,303 – 1=1,303 года.
4. Финансовый профиль проекта (рисунок 5.1.) представляет собой графическое изображение динамики дисконтированного чистого денежного потока, рассчитанного нарастающим итогом, с помощью финансового профиля проекта получают наглядную графическую интерпретацию следующие показатели: максимальный денежный отток, интегральный экономический эффект, период возврата инвестиций, период окупаемости проекта.
5.
|
|
|
|
|
Рис. 5.1.Финансовый профиль проекта
6. Экспертиза инновационного проекта и разработка механизма управления рисками
Экономическая экспертиза проекта "Организация производства теплоэффективных блоков" предполагает проведение факторного анализа устойчивости и чувствительности инновационного проекта, с целью определения "узких мест".
Проведем процесс исследования устойчивости и чувствительности проекта по следующим показателям:
1. стоимость технологической линии;
2. объем производства.
Эти показатели в данном инновационном проекте наиболее подвержены изменениям и могут привести к срыву реализации проекта и существенному снижению его эффективности.
Для анализа изменяем анализируемые показатели:
1. стоимость технологической линии увеличивается на 10%;
2. объем производства продукции уменьшается на 10%.
При этом остальные показатели остаются без изменений, т.е. базовыми.
Увеличение стоимости технологической линии на 10%
Рассчитаем потребность и стоимость оборудования, результаты представим в виде таблицы 6.1.
Таблица 6.1.
Потребность в оборудовании в базовых ценах
Оборудование | Кол-во | Цена, руб. | Сумма, руб. |
Технологическая линия ЛБ-2 | 1 | 1511800 | 1511800 |
Платформа для формовки и перемещения блоков | 134 | 6500 | 871000 |
Итого: | 2382800 |
Проведем аналогичные расчеты, но уже с учетом увеличения стоимости технологической линии (таблица 6.2)
Таблица 6.2.
Потребность в оборудовании с учетом увеличения стоимости
Оборудование | Кол-во | Цена, руб. | Сумма, руб. |
Технологическая линия ЛБ-2 | 1 | 1662980 | 1662980 |
Платформа для формовки и перемещения блоков | 134 | 7150 | 958100 |
Итого: | 2621080 |
Так как стоимость технологической линии возросла на 10%, потребность предприятия в инвестициях также возросла. ОАО "Завод ЖБК-1" берет кредит на сумму 29162340,69 руб. под 10% годовых. Все расчеты представлены в таблицах 6.3. и 6.4.
Таблица 6.3.
Потребность в инвестициях
2007 год | |
Приобретение оборудования и лицензии, руб. | 2621080 |
Приобретение лицензии | 90000 |
Инвестиции в оборотный капитал, руб. | 26451260,69 |
Итого: | 29162340,69 |
Таблица 6.4.
Погашение кредита и процентов по нему
Руб. | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 |
Кредит | 29162340,69 | |||||
Возврат кредита | 5832468,14 | 5832468,14 | 5832468,14 | 5832468,14 | 5832468,14 | |
Остаток на начало года | 29162340,69 | 23329872,55 | 17497404,41 | 11664936,28 | 5832468,14 | |
Сумма процентов за кредит | 2916234,07 | 2332987,26 | 1749740,44 | 1166493,63 | 583246,81 |
Увеличение стоимости технологической линии повлекло за собой изменение себестоимости продукции. Представим данные о средних годовых издержках на 1 м3 блоков и данные о полных годовых издержках в таблицах 6.5. и 6.6.
Таблица 6.5.
Средние годовые издержки на 1 м3 продукции
Статьи издержек | В руб. | ||||
2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | |
1. Сырье и основные материалы, в т.ч. | 1060,2 | 1075,55 | 1085,98 | 1105,12 | 1113,47 |
Цемент, т | 368 | 379,5 | 384,1 | 389,85 | 393,3 |
Песок, т | 34,2 | 35,15 | 36,48 | 37,24 | 38 |
Доломит, т | 61,2 | 62,4 | 63,2 | 63,2 | 64 |
Отсев керамзита, т | 63 | 63,9 | 64,8 | 66,6 | 67,5 |
Пенополистирол, м3 | 404 | 404,8 | 407,6 | 410,4 | 412,8 |
Вода, м3 | 0,35 | 0,35 | 0,35 | 0,35 | 0,35 |
Пластификатор, т | 33,45 | 33,45 | 33,45 | 33,45 | 33,45 |
Штыри соединительные, шт | 96 | 96 | 96 | 104 | 104 |
2. Электроэнергия | 6,4 | 7,2 | 8 | 8,3 | 8,6 |
3. РСЭО | 8,4 | 8,4 | 8,4 | 8,4 | 8,4 |
4. Фонд зар. платы | 64,17 | 68,75 | 73,33 | 77,92 | 82,5 |
5. Отчисления на соц. нужды | 16,68 | 17,88 | 19,07 | 20,26 | 21,45 |
6. Расходы на рекламу | 9,29 | 7,43 | 6,22 | 5,12 | 4,06 |
7. Проценты за кредит | 67,51 | 54 | 40,5 | 27 | 13,5 |
8. Цеховые расходы | 8,4 | 8,93 | 9,45 | 9,98 | 10,5 |
9. Общезаводские расходы | 30,91 | 38,28 | 43,17 | 45,65 | 49,31 |
Итого заводская себестоимость | 1271,95 | 1286,41 | 1294,12 | 1307,74 | 1311,79 |
Внепроизводственные расходы | 3,75 | 3,78 | 3,84 | 3,91 | 3,98 |
Полная себестоимость | 1275,7 | 1290,19 | 1297,96 | 1311,65 | 1315,77 |
Таблица 6.6.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11