Курсовая работа: Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия
- 2 подстановка: влияние изменения оборачиваемости заемного капитала: 0.72 ´4.2 ´0.012 = 0.03629; 0.03629 – 0.0324 = +0.0039, т.е. увеличение оборачиваемости заемного капитала вызвало увеличение рентабельности собственного капитала на 0.389%;
- 3 подстановка: влияние изменения показателя чистой прибыли на 1.руб. выручки от продаж: 0.72 ´4.2 ´0.015 = 0.04536; 0.04536-0.03629 =+0.009, т.е. рост рентабельности продаж в отчетном году привел к увеличению рентабельности собственного капитала на 0.9%.
Общее влияние факторов: -0.00135+0.0039+0.009=0.01155 или 1.155%. Результаты расчетов приведены в таблице 22.
Таблица 2
Анализ рентабельности собственного капитала ОАО «Агат»
| № п/п | Показатель | Отчетный год | Прошедший год | Изменение (+; -) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | Чистая прибыль | 67757 | 49291 | +18466 |
| 2 | Собственный капитал | 1493750 | 1460480 | +33270 |
| 3 | Рентабельность собственного капитала | 0.045 | 0.034 | +0.011 |
| Влияние факторов: | ||||
| 4 | Финансового рычага, коэфф | Х | Х | -0.00135 |
| 5 |
коэффициента оборачиваемости |
Х | Х | +0.0039 |
| 6 | Показателя чистой прибыли на 1 руб. выручки от продаж | Х | Х | +0.009 |
Таким образом, рентабельность собственного капитала в отчетном году возросла на 0.011 по сравнению с показателем прошлого года. Положительное влияние на изменение доходности собственного капитала (+0.39%) оказало ускорение оборачиваемости заемного капитала, т.е. улучшение его использования. Так же положительное влияние на изменение рентабельности (0.009%) оказало рост рентабельности продаж, т.е. увеличение эффективности управления затратами и ценовой политики предприятия. Снижение показателя финансового рычага, характеризующего политику в области финансирования, в отчетном году повлекло не значительное снижение рентабельности собственного капитала (0.135%), однако это уменьшило уровень финансового риска на данном предприятии и повысило его привлекательность для инвесторов. Также следует отметить, что у рассматриваемого предприятия уровень финансового риска не высок, т.к. размер его собственных средств по сравнению с заемными составляет в отчетном году 1514610-1061970=452640 тыс.руб. что характеризует данное предприятие положительно и привлекательно для инвесторов.
5. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ ОАО «АГАТ»
5.1. Определение левериджа (21)
Операционный леверидж показывает степень чувствительности операционной прибыли к изменению объема продаж. При его высоком значении даже незначительное изменение производства продукции приводит к существенному изменению прибыли. Большему риску подвержено то предприятие, у которого выше операционный рычаг.
Операционный леверидж = валовая прибыль / прибыль от продаж.
Финансовоый леверидж показывает, на сколько процентов увеличится сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он служит для оценки эффективности использования заемного капитала. Положительный эффект финансового рычага возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для оплаты процентов по займам.
Финансовый леверидж = чистая прибыль/ прибыль до налогообложения.
Обобщающей категорией является операционно-финансовый леверидж, который в отличие от предыдущих видов каким-либо простым количественным показателем не выражается, а его влияние выявляется путем оценки взаимосвязи трех показателей: выручка, расходы производственного и финансового характера и чистая прибыль. Операционно-финансовый леверидж = операционный леверидж × финансовый леверидж.
Расчет показателей левериджа производится в таблице 23.
Таблица 23
Расчет показателей левериджа
|
№ |
Показатели | Отчетный год | Предыдущий год |
Изменение |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | Валовая прибыль, тыс. руб. | 1470280 | 1139060 | +331220 |
| 2 | Прибыль от продаж, тыс. руб. | 379880 | 346240 | +33640 |
| 3 | Прибыль до налогообложения, тыс. руб. | 89154 | 64857 | +24297 |
| 4 | Чистая прибыль, тыс. руб. | 67757 | 49291 | +18466 |
| 5 | Операционный леверидж (1:2) | 3.87 | 3.29 | +0,580 |
| 6 | Финансовый леверидж (4:3) | 0.759 | 0.759 | - |
| 7 | Операционно-финансовый леверидж (5∙6) | 2.937 | 2.497 | +0.44 |
Данные таблицы 23 показывают, что на рассматриваемом предприятии в отчетном году произошел рост всех показателей левериджа, при этом наиболее значительно вырос показатель операционного левериджа, а показатель финансового левериджа остался на уровне предыдущего года, в связи с чем возрос показатель операционно-финансового левериджа в отчетном году. Поэтому можно сказать, что степень финансового и производственного риска на ОАО «Агат» возросла, что можно оценить как негативный показатель.
Однако при этом каждый рубль заемных средств и каждый рубль увеличения продаж стал приносить больше прибыли на 44 коп.
5.2. Характеристика платежеспособности и степени устойчивости финансового состояния организации на основе показателей ликвидности баланса (22)
В процессе взаимоотношений предприятий с кредитной системой, а также с другими предприятиями возникает необходимость в проведении анализа кредитоспособности (платежеспособности) заемщика. Кредитоспособность – это способность организации своевременно и полностью расплачиваться по своим долгам. В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса. Ликвидность активов это величина, характеризующая время превращения активов в деньги, т.е. чем меньше времени требуется для их превращения в деньги, тем активы ликвиднее. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Для анализа ликвидности баланса произведем группировку активов (А) по степени их ликвидности (в порядке убывания ликвидности) и обязательств по пассиву (П) - по срокам их погашения (в порядке возрастания сроков). Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:
1) А1 < П1, 2) А2 > П2, 3) А3 > П3, 4) А4 < П4.
Второе и третье неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности – превышения активов над обязательствами, четвертое – определяет минимальное условие финансовой устойчивости организации (собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и для покрытия (не менее 10%) потребности в оборотных активах). Данные для анализа ликвидности баланса ОАО «Агат» приведены в таблицах 24 и 25 по данным формы №1 «Бухгалтерский баланс» (Приложение 1).
В таблице №24 произведем ранжировку активов и пассивов бухгалтерского баланса в соответствии с ликвидностью и срочностью (разделим на 4 группы) и проверим соблюдение условий неравенста приведенных выше.
Таблица 24
Анализ ликвидности баланса ОАО «Агат» в отчетном году
|
№ |
Актив |
на начало |
на конец |
Пассив |
на начало тыс. руб. |
на конец тыс. руб. |
Платежный излишек (недоста- ток), тыс. руб. |
|||
| начало года | конец года | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10* | 11** |
| 1 | Наиболее ликвидные активы (250 + 260) | А1 | 120991 | 111318 | Наиболее срочные обязательства 620 | П1 | 731415 | 613817 | -610424 | -502499 |
| 2 | Быстрореализуемые активы 240 | А2 | 432111 | 348797 |
Краткосрочные обязательства (610+630+660) |
П2 | 132807 | 128304 |
+ 299304 |
+220493 |
| 3 | Медленнореализуемые активы 210+220+230 | А3 | 973191 | 961902 |
Долгосрочные обязательства (590) |
П3 | 224760 | 319810 |
+ 748431 |
+642092 |
| 4 |
Труднореализуемые активы (190) |
А4 | 1035627 | 1154563 |
Постоянные пассивы (490+640) |
П4 | 1472938 | 1514649 |
- 437311 |
-360086 |
| 5 | Баланс | 2561920 | 2576580 | Баланс | 2561920 | 2576580 | Х | Х | ||
* графа 10 таблицы = гр.4 гр. 8
**графа 11 таблицы = гр.5 гр. 9
Из таблицы 24 мы видим что все четыре условия соблюдены.
Согласно данным таблицы 25 «качество» активов с точки зрения их ликвидности к концу года ухудшилась, т.к. снизился удельный вес наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Структура пассивов по срочности погашения обязательств в течение года почти не изменилась, и собственный капитал (строка 4 гр. 8 и 9) увеличился незначительно.
Таблица 25
Структура баланса ОАО «Агат» для анализа его ликвидности
|
№ |
Актив |
на начало |
на конец |
Пассив |
на начало |
на конец |
|||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | |
| 1 | Наиболее ликвидные активы (250 + 260) | А1 | 4,723% | 4,321% | Наиболее срочные обязательства 620 | П1 | 28,550% | 23,823% | |
| 2 |
Быстрореализуемые активы 240 |
А2 | 16,867% | 13,538% |
Краткосрочные обязательства (610+630+660) |
П2 | 5,184% | 4,980% | |
| 3 |
Медленнореализуемые активы (230+210+220) |
А3 | 37,987% | 37,333% |
Долгосрочные обязательства (590) |
П3 | 8,774% | 12,413% | |
| 4 |
Труднореализуемые активы (190) |
А4 | 40,424% | 44,810% |
Постоянные пассивы (490+640) |
П4 | 57,494% | 58,786% | |
| 5 | Баланс | 100% | 100% | Баланс | 100% | 100% |
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10
