Быстрый поиск

Дипломная работа: Стратегия развития предприятий реального сектора экономики

Налоги рассчитывались следующим образом:

Ø на нужды образования Þ 1 % от фонда заработной платы;

Ø на содержание жилищно-коммунального хозяйства Þ 1,5 % от выручки;

Ø на пользователей автодорог Þ 2,5 % от выручки;

Ø на имущество Þ 2% от стоимости имущества;

Ø на добавленную стоимость Þ 20% от стоимости, добавленной обработкой.

Прирост ЧОК возмещается из чистой прибыли, что также учитывалось при расчете финансовых итогов.

Далее рассчитаем показатели значения основных показателей эффективности. Причем сроки окупаемости инвестиционного проекта для обоих его участников определяем графически, а внутреннюю норму прибыли на специальной компьютерной программе. Результаты расчетов представлены ниже.

Таблица 3.7. Результаты определения показателей эффективности для обоих участников проекта.

Таблица 3.7

№ п/п	Год	Единовременные затраты		Финансовый итог		Дисконтированный эффект
№ п/п	Год	в момент времени t	дисконтированный	в прогнозных ценах	дисконтированный	в момент времени t	интегральный, нарастающим итогом
1	2	3	4	5	6	7	8
I. У АООТ "Челябинский трубопрокатный завод"
0	2000	9,9912	9,9912	-	-	-9,9912	-9,9912
1	2001	-	-	-	-	0,0000	-9,9912
2	2002	-	-	4,6462	3,4233	3,4233	-6,5679
3	2003	-	-	4,6366	2,9324	2,9324	-3,6355
4	2004	-	-	6,7371	3,6574	3,6574	0,0219
5	2005	-	-	7,4614	3,4769	3,4769	3,4988
6	2006	-	-	7,9938	3,1974	3,1974	6,6962
II. У Носта-банка
0	2000	9,9912	9,9912	-	-	-9,9912	-9,9912
1	2001	-	-	-	-	0,0000	-9,9912
2	2002	-	-	2,0434	1,5056	1,5056	-8,4856
3	2003	-	-	4,5931	2,9049	2,9049	-5,5808
4	2004	-	-	4,8006	2,6061	2,6061	-2,9746
5	2005	-	-	4,9689	2,3154	2,3154	-0,6592
6	2006	-	-	5,1471	2,0588	2,0588	1,3996

Рассчитаем индекс прибыльности инвестиций:

PIпр = 17,6093/9,9912 = 1,7625;

PIб = 11,7200/9,9912 = 1,1730.

Далее сведем найденные показатели эффективности инвестиционного проекта в нижеследующую таблицу:

Таблица 3.8 Сводка основных показателей

эффективности инвестиций.

Таблица 3.8

Показатели	Участники инвестиционного проекта
Показатели	АООТ "ЧТПЗ"	Носта-банк
1	2	3
1. Срок окупаемости, лет	4	6
2. Индекс прибыльности	1,7625	1,1730
3. Внутренняя норма прибыли	0,35	0,159
4. Интегральный экономический эффект	6,6962	1,3996

Как видно из представленных выше результатов расчета показателей эффективности, налицо явный дисбаланс в величине показателей эффективности рассматриваемого инвестиционного проекта для его участников (в пользу предприятия-инициатора). Это подтверждается также графиками по определению сроков окупаемости проекта, представленными выше. У банка внутренняя норма прибыли даже меньше принятой ставки дисконтирования, которая принималась заведомо низкой, что однозначно указывает на неэффективность инвестиционных вложений в данный проект для банка при предложенных условиях оплаты кредита. Очевидно, что банк-участник проекта, предоставивший кредит предприятию на льготных условиях будет настаивать на более справедливых для себя условиях. Поэтому примем величину процента от прибыли предприятия, отдаваемого банку в качестве выплат за предоставление кредита не 20, как было оговорено ранее, а на уровне 30. Таким образом, можно добиться выравнивания показателей эффективности для обоих участников проекта. Результаты дополнительных расчетов приведены ниже:

Таблица 3.9 Результаты определения денежных потоков участников проекта в течение его эксплуатационной фазы (второй вариант), млн.рублей

Таблица 3.9

Показатели	Годы
Показатели	2002	2003	2004	2005	2006
1	2	3	4	5	6
1. У АООТ "Челябинский трубопрокатный завод"
1) Выручка
а) в базисных ценах	87,6310	99,3269	99,3269	99,3269	99,3269
б) в прогнозных ценах	112,8687	140,7264	151,9801	161,1082	170,7728
2) Текущие издержки
а) амортизация	1,0402	1,1442	1,2357	1,3099	1,3885
б) материальные затраты	76,3495	95,9823	103,6579	109,8837	116,4754
в) зарплата	2,3395	2,6838	2,8984	3,0725	3,2568
г) начисления на зарплату	0,9356	2,1777	2,3518	2,4931	2,6427
д) прочие	9,6301	10,5931	11,4403	12,1274	12,8549
е) Итого затрат	90,2950	112,5811	121,5841	128,8866	136,6182
3) Оборотный капитал
а) всего	9,4609	11,8354	12,7819	13,5496	14,3624
б) прирост	2,1155	2,3745	0,9465	0,7677	0,8128
4) Погашение процентов по кредиту	3,0651	3,1430	3,4542	3,7067	3,9740
5) Погашение основной суммы кредита	-	2,4978	2,4978	2,4978	2,4978
6) Налоги	12,3567	15,1709	16,3841	17,3682	18,4101
а) на пользователей автодорог	2,8217	3,5182	3,7995	4,0277	4,2693
б) на нужды образования	0,0234	0,0268	0,0290	0,0307	0,0326
в) на содержание ЖКХ	1,6930	2,1109	2,2797	2,4166	2,5616
г) на имущество	0,5147	0,5662	0,6115	0,6482	0,6871
г) НДС	7,3038	8,9488	9,6644	10,2449	10,8595
д) Итого затрат	105,7168	133,3928	143,9202	152,4593	161,5001
7) Налогооблагаемая прибыль	7,1519	7,3336	8,0599	8,6490	9,2727
8) Налог на прибыль	2,1456	2,2001	2,4180	2,5947	2,7818
9) Чистая прибыль	5,0063	5,1335	5,6419	6,0543	6,4909
10) Финансовый итог	3,9310	3,9032	5,9311	6,5965	7,0666
2. У Носта-банка	3,0651	5,6408	5,9520	6,2045	6,4718
Поступление процентов за кредит	3,0651	3,1430	3,4542	3,7067	3,9740
Поступление основной суммы кредита	-	2,4978	2,4978	2,4978	2,4978

Таблица 3.10 Результаты определения показателей эффективности для обоих участников проекта.

Таблица 3.10

№ п/п	Год	Единовременные затраты		Финансовый итог		Дисконтированный эффект
№ п/п	Год	в момент времени t	дисконтированный	в прогнозных ценах	дисконтированный	в момент времени t	интегральный, нарастающим итогом
1	2	3	4	5	6	7	8
I. У АООТ "Челябинский трубопрокатный завод"
0	2000	9,9912	9,9912	-	-	-9,9912	-9,9912
1	2001	-	-	-	-	0,0000	-9,9912
2	2002	-	-	3,9310	2,8964	2,8964	-7,0948
3	2003	-	-	3,9032	2,4686	2,4686	-4,6263
4	2004	-	-	6,7371	3,6574	3,6574	-0,9689
5	2005	-	-	6,5965	3,0739	3,0739	2,1050
6	2006	-	-	7,0666	2,8265	2,8265	4,9315
II. У Носта-банка
0	2000	9,9912	9,9912	-	-	-9,9912	-9,9912
1	2001	-	-	-	-	0,0000	-9,9912
2	2002	-	-	3,0651	2,2584	2,2584	-7,7329
3	2003	-	-	5,6408	3,5675	3,5675	-4,1654
4	2004	-	-	5,9520	3,2312	3,2312	-0,9342
5	2005	-	-	6,2045	2,8912	2,8912	1,9570
6	2006	-	-	6,4718	2,5886	2,5886	4,5456