Быстрый поиск

Дипломная работа: Директивные формы интеграции бизнеса в РФ

Фирмы, действующие в рыночной нише, расчетный коэффициент конкурентоспособности которых лежит в диапазоне от 0,99 до –6,9. Фирмы этой группы обслуживают маленькие рыночные сегменты, которые другие участники конкуренции не принимают в расчет, и отличаются высоким уровнем специализации. Круг клиентов ограничен, характерен высокий уровень цен. В своей деятельности такие организации опираются на клиентов и максимально зависят от них.

Банкроты — фирмы с коэффициентом конкурентоспособности от –7 до –10. Они принимают режим внешнего управления и осуществляют мероприятия по выходу из банкротства или проводят расчеты с кредиторами и ликвидируются.

Предложенные показатели прибыльности коммерческой деятельности предприятия не полностью учитывают характер его конкурентоспособности. Конкурентоспособность как структура финансово-экономических показателей включает в себя не только собственно эти показатели, но и взаимосвязи и взаимодействия между ними, зависящие от состояния макро- и микросреды.

Рассчитаем в динамике прогнозные показатели, характеризующие прибыльность коммерческой деятельности холдинга и его конкурентоспособность за 2010–2012 гг. (см. табл. 8).

Таблица 8 Расчет прогнозных показателей, характеризующих прибыльность коммерческой деятельности и конкурентоспособность холдинга

Наименование показателя	Период
Наименование показателя	2010 г.		2011 г.	2012 г.
Доля прибыли от коммерческой деятельности предприятия в общей сумме прибыли, %	76,4		78,3	81,2
Отгруженная продукция, млн. руб.	248 567		299 453	350 962
Спрос на продукцию предприятия (емкость рынка), млн. руб.	248 567		299 453	350 962
Расходы службы маркетинга, млн. руб.		3496	5392	6915
Общий объем продаж продукта на рынке, млн. руб.		312 764	348 365	529 589
Сумма затрат на функционирование системы сбыта, млн. руб.		159 900	165 000	179 000
Затраты на рекламную деятельность, млн руб.		0,55	0,67	0,9
Коэффициент конкурентоспособности предприятия		—	—	0,39

Рассчитаем коэффициент конкурентоспособности предприятия не по каждому продукту, а по всей номенклатуре.

1. Конкурентоспособность по продукту:

Сталь = 350962 / 529 589 = 0,66;

КПП = 1;

Ферромарганец = 350 962 / 299 453 = 1,17

2. Конкурентоспособность по цене:

КУЦ = 1,16 (задаем абстрактный, не указывая продукта и его цены).

3. Конкурентоспособность по критерию доведения продукта до потребителя:

КСБ = 1,17 Ч 179 / 165 = 1,26

4. Конкурентоспособность по критерию продвижения продукта:

Крекл.д. = 1,17 Ч 0,9 / 0,67 = 1,57

Суммируем вышеперечисленные коэффициенты и найдем среднеарифметическую величину, которая будет являться итоговым показателем конкурентоспособности маркетинговой деятельности:

ККМД = (0,66 + 1 + 1,17 + 1,16 + 1,26 + 1,57) / 6 = 1,13.

Далее проведем расчет общефинансовых коэффициентов на основе анализа баланса предприятия за 2007 г.

КТЛ = 1,39

КОСС = 0,75 (оба вышеуказанных коэффициента задаем абстрактными, расчет же проводится на основе данных бухгалтерского баланса предприятия).

Проведем окончательный расчет коэффициента конкурентоспособности предприятия:

ККП = 1,13 Ч 1,39 Ч 0,75 = 1,17

Показатель имеет положительную величину, что свидетельствует о достаточно высоком уровне конкурентоспособности предприятия по результатам 2012 г.

Как свидетельствует анализ показателей, характеризующих прибыльность коммерческой деятельности и конкурентоспособность предприятия, финансовые результаты напрямую не связаны с деятельностью сбытовой службы предприятия (высокие показатели конкурентоспособности и средний уровень финансовой устойчивости) и в основном определяется состоянием производства компании.

3.2. Расчет и анализ рыночной стоимости холдинга на базе ОАО «ЗМЗ» и ОАО «СЧЗ»

В данном параграфе будет произведен расчет расчет и анализ показателей рыночной стоимости реорганизуемых предприятий и создаваемого холдинга.

Имущественный подход в оценке стоимости стоимости бизнеса основан на определении рыночной стоимости всех видов имуществ предприятия за вычетом долговых обязательств. Балансовая стоимость активов предприятия в результате инфляции, изменение коньюктуры рынка, используемых методов учета и других факторов отклоняется от рыночной стоимости, поэтому оценщику необходимо пересчитать балансовую стоимость активов в рыночную стоимость на дату оценки.

Имущественный подход включает два метода:

Метод стоимости чистых активов (метод накопления активов).

Метод ликвидационной стоимости.

В нашем случае был выбран метод оценки стоимости предприятия методом чистых активов, так как:

оцениваемые предприятия обладают значительными материальными активами;

у оцениваемых предприятий отсутствуют ретроспективные данные о прибыли;

в прогнозном плане оценивается холдинговая компания, которая еще не получает прибыли за счет собственного производства.

Информационной базой метода чистых активов является бухгалтерский баланс предприятия (Приложения 3 и 4).

Стоимость предприятия = Рыночная стоимость активов - долговые обязательства.

При оценке акционерных обществ необходимо учитывать "порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ", утвержденный приказом министерства финансов РФ и федеральной комиссией по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. №10Н, 03-6/ПЗ.

Процедура оценки рыночной стоимости предприятия методом чистых активов включает следующие этапы:

Этап 1. Оценивается рыночная стоимость недвижимого имущества предприятия.

Этап 2. Определяется стоимость движимого имущества предприятий.

Этап 3. Выявляются и оцениваются нематериальные активы.

Этап 4. Определяется рыночная стоимость краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений.

Этап 5. Определяется рыночная стоимость материально-производственных запасов.

Этап 6. Оценивается дебиторская задолженность. Результаты исследования по методике ОАО «ЗМЗ» представлены в таблице 9:

Таблица 9 Оценка стоимости чистых активов ОАО «ЗМЗ» за 2007-2008 г.г., тыс. руб

Наименование показателя	01.01.2008	01.01.2009
I Активы
1. Нематериальные активы	21	22
2. Основные средства	726 031	755 797
3. Незавершенное строительство	471 065	695 513
4. Доходные вложения в материальные ценности	0	0
5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения	162 043	946 957
6. Прочие внеоборотные активы	357	150
7. Запасы	2 287 787	1 969 578
8. Налог на добавленную стоимость	91 040	69 294
9. Дебиторская задолженность	1 332 999	1 066 930
10. Денежные средства	24 926	17 076
11. Прочие оборотные активы	15 086	20 225
12. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 1-11)	5 111 355	5 541 542
II. Пассивы
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам	205 637	209 278
14. Прочие долгосрочные обязательства	101 472	100 766
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам	2 219 029	3 268 842
16. Кредиторская задолженность	1 457 164	911 377
17. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	0	0
18. Резервы предстоящих расходов	0	0
19. Прочие краткосрочные обязательства	0	0
20. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 13-19)	3 983 302	4 490 263
21. Стоимость чистых активов акционерного общества (итого активы, принимаемые к расчету (п.12), минус итого пассивы, принимаемые к расчету (п.20))	1 128 053	1 051 279

Результаты расчета стоимости чистых активов ОАО «СЧЗ» представлены в таблице 10:

Таблица 10 Оценка стоимости чистых активов ОАО «СЧЗ» за 2007 2008 г.г., тыс. руб

Наименование показателя	01.07.2008	01.07.2009
I Активы
1. Нематериальные активы	0	0
2. Основные средства	59 042	57 763
3. Незавершенное строительство	4 769	8 864
4. Доходные вложения в материальные ценности	39	37
5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения	0	0
6. Прочие внеоборотные активы	0	0
7. Запасы	1 151 321	351 780
8. Налог на добавленную стоимость	29 247	54
9. Дебиторская задолженность	1 206 915	1 462 578
10. Денежные средства	1 068	54 618
11. Прочие оборотные активы	857	857
12. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 1-11)	2 453 258	1 936 551
II. Пассивы
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам	71	71
14. Прочие долгосрочные обязательства	27 580	8 910
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам	318 210	242 891
16. Кредиторская задолженность	1 390 897	1 063 783
17. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	0	0
18. Резервы предстоящих расходов	6 263	11 326
19. Прочие краткосрочные обязательства	0	0
20. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 13-19)	1 743 021	1 326 981
21. Стоимость чистых активов акционерного общества (итого активы, принимаемые к расчету (п.12), минус итого пассивы, принимаемые к расчету (п.20))	710 237	609 570