Курсовая работа: Управление капиталом на предприятии
Рисунок 2.6 Структура
собственного капитала предприятия
Динамика состава заемного капитала предприятия приводится в таблице 2.8.
Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состав заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Из таблицы 2.8 следует, что в начале отчетного года сумма заемных средств увеличилась на 9319 тыс. руб. или на 205,4%, а в конце года снизилась на 3806 тыс. руб. или на 27,5%, составив 10049 тыс. руб. Сумма долгосрочных заемных средств в конце отчетного года увеличилась на 1242 тыс. руб. или на 32,2% в сравнении с началом 2004г. Объем краткосрочных заемных средств в начале 2004г. 5463 тыс. руб. или на 120,4%, а в конце года уменьшился и составил 4950 тыс. руб.
Таблица 2.8
Динамика состава заемного капитала предприятия
Заемные средства |
На
|
2004 год | Изменения | ||||
На
|
На
|
С
началом |
С
началом |
||||
Абсолютное (гр.3-гр.2) |
В процентах |
Абсолютное (гр.4-гр.3) |
В процентах | ||||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
Долгосрочные заемные средства | ─ | 3856 | 5098 | +3856 | ─ | +1242 | +32,2 |
Краткосрочные заемные средства | 4536 | 9999 | 4950 | +5463 | +120,4 | - 5049 | - 50,5 |
Займы и кредиты | 1000 | 7200 | ─ | - 2800 | - 28 | - 7200 | ─ |
Кредиторская задолженность | 3536 | 2778 | 4939 | - 758 | - 21,4 | +2161 | +77,8 |
Задолженность участникам по выплате доходов | ─ | 21 | 21 | +21 | ─ | 0 | 0 |
Резерв предстоящих расходов и платежей | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ |
Прочие краткосрочные обязательства | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ |
Итого: | 4536 | 13855 | 10049 | +9319 | +205,4 | - 3806 | - 27,5 |
Структура заемного капитала предприятия приводится в таблице 2.9.
Таблица 2.9
Структура заемного капитала предприятия
Заемные |
Структура заемного капитала предприятия, % | |||||
На
|
2004 год | Изменения | ||||
На начало года | На конец года | Гр. 3-гр.2 | Гр.4-гр.2 | Гр.4-гр.3 | ||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
Долгосрочные заемные средства | ─ | 27,8 | 50,7 | +27,8 | +50,7 | +22,9 |
Краткосрочные заемные средства | 100 | 72,2 | 49,3 | - 27,8 | - 50,7 | - 22,9 |
Займы и кредиты | 22 | 52 | ─ | +30 | - 22 | - 52 |
Кредиторская задолженность | 78 | 20,1 | 49,1 | - 57,9 | - 28,9 | +29 |
Задолженность участникам по выплате доходов | ─ | 0,2 | 0,2 | +0,2 | +0,2 | 0 |
Резерв предстоящих расходов и платежей | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ |
Прочие краткосрочные обязательства | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ |
Итого: | 100 | 100 | 100 | ─ | ─ | ─ |
Из расчетов видно, что произошли существенные изменения в структуре заемного капитала. Доля краткосрочных банковских кредитов к концу отчетного года увеличилась на 50,7%, краткосрочных заемных снизилась средств на 50,7%.
2.4.3 Определение соотношения собственного и заемного капитала
В последнее время в России растет процесс «залезания в долги». Стоило Центробанку ненамного понизить ставку рефинансирования и сказать о дальнейшем намерении по ее снижению, как нашлась масса желающих привлекать к себе заемный капитал. И что наиболее важно - кредиты стали брать не только предприниматели, но и рядовые граждане. Резко возросли так называемые розничные продажи заемных средств.
Заемный капитал или кредит - это чужие деньги, взятые во временное пользование за определенную плату. Банкиры говорят, что кредит - это сделка на доверии. Сделка, в результате которой кредитор отдает деньги заемщику на началах возвратности, срочности и платности. Плата за деньги выражается в форме процента.
Если кредит берется не под предпринимательские цели, а на потребительские нужды, тогда выплату долга с процентами придется производить из заработной платы или иных источников, не связанных с бизнесом. В этом случае кредит не переходит в ранг заемного капитала. Капитал - это такая сущность, которая растет сама по себе (не без усилий человека, конечно).
Таким образом, кредит становится заемным капиталом и позволяет нарастить собственный капитал гражданина или фирмы, если он используется эффективно и на предпринимательские цели. При этом банкир (или иной кредитор) получает свою часть в форме «платы за риск». Он рискует не получить свои деньги обратно, или получить деньги, но не получить проценты. Опять же, кредитор лишается возможности использовать отданные «на сторону» денежные средства как-то иначе в течение этого времени.
Рыночная экономика требует четко различать свое и чужое. Если фирма или предприниматель пользуется ссудами банка, товарным кредитом от поставщика, авансом от заказчика и т.п., то это не добавляет фирме собственного капитала ни в денежной форме, ни в товарной, чужое надо сохранить и вернуть собственнику.
Самый простой способ сохранить заемный капитал - это вложить его в дело, пустить в оборот. При этом может и должна получиться сверх того прибыль, которая будет принадлежать фирме (предпринимателю) - заемщику уже на правах собственности. А что будет, если получится не прибыль, а убыток? Если затраты перевесят выручку? Для этого необходимо определить соотношение собственного и заемного капитала. Это можно сделать с помощью коэффициент соотношения заемного и собственного капитала.
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов):
Ксоотн = ЗК / СК (2.1)
Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. В 2003г. значение коэффициента составляет 0,33, а в 2004г. 0,39 следовательно в отчетном году на 1 рубль собственных средств приходится 0,39 рубля заемного капитала. Это означает, что собственный капитал полностью покрывает объем привлеченных средств. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.
Интерпретация данного показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как: средний уровень этого коэффициента в других отраслях; доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования; стабильность хозяйственной деятельности компании. Считается, что коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в условиях рыночной экономики не должен превышать единицы. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение организации в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях не уменьшаются пропорционально снижению объема реализации.
Кроме того, высокий коэффициент соотношения заемного и собственного капитала может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении вопроса о выборе источников финансирования.
2.4.4. Определение финансовой устойчивости
2.4.4.1 Определение типа финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов предприятия (оборотными или внеоборотными активами) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).
В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела 2 актива баланса.
Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:
Наличие собственных оборотных средств (СОС) – исчисляется как разница между капиталом и резервами (раздел 3 пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел 1 актива баланса); характеризует чистый оборотный капитал:
(2.1)
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат - определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:
(2.2)
где СД – наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат – рассчитывается путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (строка 610 раздела 5 пассива баланса):
(2.23)
где ОИ – общая величина основных источников формирования запасов и затрат;
КЗС – краткосрочные заемные средства.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
(2.4)
где З – запасы (строка 210 раздела 2 актива баланса).
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:
(2.5)
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:
(2.6)
Выявление излишков (или недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет определить тип финансовой ситуации на предприятии и проводится экспресс-анализ финансовой устойчивости по схеме, приведенной в таблице 2.10.
Таблица 2.10
Схема проведения экспресс-анализа финансовой
устойчивости предприятия
Возможные варианты | ∆СОС | ∆СД | ∆ОИ |
Тип
финансовой |
1 |
+ |
+ |
+ |
Абсолютная устойчивость |
2 |
- |
+ |
+ |
Нормальная устойчивость |
3 |
- |
- |
+ |
Неустойчивое финансовое состояние |
4 |
- |
- |
- |
Кризисное
финансовое |
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11