Курсовая работа: Экономический анализ деятельности предприятия

Х 0 кл = 11861 / 0,409 = 28978 грн.

Для текущего года показатели будут такие:

ОМД t = (57999 – (41000 11861)) / 57999 = 0,498.

Х t кл = 11861 / 0,498 = 23837 грн.

Запас безопасности (Z) представляет собой разницу между фактическим объёмом производства и точкой безубыточности:

Z 0 кл = 66025 – 28978 = 37047 грн., что составляет: (37047 / 66025) х 100% = 56%.

Z t кл = 57999 – 23837 = 34163 грн., что составляет: (34163 / 57999) х 100% = 59%.

3.1.2. Минимальная точка безубыточности.

Х min= постоянные затраты - амортизация / ОМД, (грн.)

Эта точка покрывает не все текущие затраты, а только те, которые связаны с оттоком денежных средств с предприятия.

Х 0 min = (11861 – 3000) / 0,409 = 21648 грн.          Х t min = (11861 – 3000) / 0,498 = 17808 грн.

Z 0 min = 66025 – 21648 = 44377 грн., что составляет: (44377 / 66025) х 100% = 67%.

Z t min = 57999 – 17808 = 40192 грн., что составляет: (40192 / 57999) х 100% = 69%.

 

3.1.3. Финансовая точка безубыточности.

Х фин = (постоянные затраты + нормативная прибыль) / ОМД, (грн.)

Нормативная прибыль = акционерный капитал х депозитная ставка привлечения средств

Примем размер депозитной ставки за 12% (процент депозитного вклада в наименее рискованных банках).

Нормативная прибыль 0 = 31000 х 0,12 = 3720 грн.

Нормативная прибыль t = 33000 х 0,12 = 3960 грн.

Х 0 фин = (11861 + 3720) / 0,409 = 38066 грн.         Х t фин = (11861 + 3960) / 0,498 = 31795 грн.

Z 0 фин = 66025 – 38066 = 27959 грн., что составляет: (27959 / 66025) х 100% = 42%.

Z t фин = 57999 – 31795 = 26204 грн., что составляет: (26204 / 57999) х 100% = 45%.

 

3.1.4. Финансовая точка безубыточности с учётом налогообложения.

Х фин. налог = (постоянные затраты + нормативная прибыль с учётом налогообложения) / ОМД, (грн.)

Принимаем ставку налога на прибыль, равную 30%.

Х 0 фин. налог = (11861 + 3720 / 0,7) / 0,409 = 41961 грн.    

    Х t фин. налог = (11861 + 3960 / 0,7) / 0,498 = 35206 грн.

Z 0 фин. налог = 66025 – 41961 = 24064 грн., что составляет: (24064 / 66025) х 100% = 36%.

Z t фин. налог = 57999 – 35206 = 22794 грн., что составляет: (22794 / 57999) х 100% = 39%.

Рисунок 3.1. Четыре уровня точки безубыточности.

Рисунок 3.2. Четыре уровня запаса безопасности.

Вывод:

Ø  Предприятие на протяжении двух анализируемых лет обеспечивает превышение денежных поступлений над расходами, то есть является платёжеспособным. Минимальный запас безопасности увеличился с 67% до 69%.

Ø  Классическая точка безубыточности для данного предприятия в базовом году равна 28978 грн. В этом же периоде запас безопасности составлял 56% - то есть предприятие способно выдержать снижение объёмов производства и реализации продукции на 56% и не понести при этом убытков. В текущем году точка безубыточности понизилась, что объясняется уменьшением объёма производства. При этом запас безопасности возрос до 59%.

Ø  Предприятие обеспечивает получение прибыли на заданном уровне нормативной прибыльности капитала в размере 12%. Фактическая прибыльность собственного капитала по чистой прибыли составляет 34% и 36%.

Ø  Полученной прибыли вполне достаточно для выплаты налога на прибыль. Об этом свидетельствуют положительные значения запасов безопасности по финансовой точке безубыточности с учётом налогообложения в двух периодах: в 0-году +36%, в t-году +39%.

3.2. Расчёт степени операционного рычага.

Показатель степени операционного рычага (OLR) используется для прогнозирования прибыли при планировании объёмов производства и реализации продукции.

Степень операционного рычага показывает, во сколько раз увеличится прибыль при определённом увеличении производства.

Степень операционного рычага рассчитывается по следующей формуле:

OLR = Маржинальный доход / прибыль от операционной деятельности

Маржинальный доход (МД) равен:

МД = Выручка – переменные расходы.

OLR 0 = (66025 – (50861 11861)) / 15644 = 1,73

OLR t = (57999 – (41000 11861)) / 17399 = 1,66

Если OLR > 2, то предприятие делает ставку на использование эффекта финансового рычага. Если OLR < 2, то предприятие использует эффект в незначительной мере.

Вывод: И в базовом, и в отчётном периоде величина операционного рычага меньше 2, то есть предприятие не делает ставку на использование эффекта финансового рычага. В отчётном году t величина OLR ещё меньше, чем в базовом. Это естественно, потому что предприятие стало увеличивать запас безопасности. Более низкая степень операционного рычага соответствует периоду, когда предприятие работает далеко от точки безубыточности с большим запасом безопасности. Чем меньше OLR, тем в меньшей степени изменяется прибыль при изменении выручки, что создаёт трудности в наращивании прибыли при увеличении объёмов производства. Но при этом даёт преимущество в плохие дни – не так быстро позволяет снижать прибыль в период, когда возможен спад объёмов производства.

Сведенная таблица финансовых показателей

№	Наименование	Значение		Отклонение			Норма
п/п	показателя	0	t	ед.		I
1.	Норма прибыли на акционерный	0,342	0,361	+0,018		1,053	→ max
	капитал, грн / грн (НПак)
2.	Рентабельность продукции, грн / грн	0,134	0,171	+0,037		1,28	→ max
3.	Оборачиваемость активов, грн / грн	1,729	1,702	-0,027		0,984	→ max
	3.1. Период оборачиваемости запасов, дн.	45	41	-4		0,91	→ min
	3.2. Срок предоставленного кредита, дн.	32	31	-1		0,98	→ min
	3.3. Срок полученного кредита, дн.	69	43	-26		0,62	→ max
	3.4. Результат политики товарного кредита, дн.	37	12	-26		0,31	-
4.	Показатель задолженности (зависимости)	1,48	1,24	-0,24		0,84	1-2
5.	Рентабельность вложенного капитала,	0,326	0,346	+0,02		1,06	< НПак
	грн / грн, (НПвк)
6.	Эффект финансового рычага	0,016	0,014	-0,002		0,878	>0
7.	Ликвидность
	7.1. Коэффициент текущей ликвидности	1,8	3,3				1-2
	7.2. Коэффициент быстрой ликвидности	0,92	1,83				0,75-1
	7.3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,32	0,72				0,20-0,25
8.	Коэффициент покрытия основных средств	0,81	0,70	-0,11		0,86	0,75-1
9.	Собственный оборотный капитал, грн	9 000	12 500	+3 500		1,39	>0
10.	Экономия (+) или утрата (-) средств из-за
	изменения уровня эффективности		3678				>0
	производства, грн.
11.	Запас безопасности:
	11.1. Минимальный, %	67%	69%	+2%			>0
	11.2. Классический, %	56%	59%	+3%			>0
	11.3. Финансовый, %	42%	45%	+3%			>0
	11.4. Финансовый с учётом	36%	39%	+3%			>0
	налогообложения, %
12.	Степень операционного рычага	1,73	1,66	-0,07		0,96	>2

Общий вывод

Следующий этап оценки финансового состояния и уровня эффективности производства отнесение предприятия к определённому классу. Критерии оценки соответствуют классам:

·     Высший

·     Первый

·     Второй

·     Третий

К высшему классу относятся предприятия с абсолютно стойким финансовым положением и позитивной динамикой финансовых показателей. Предприятия первого класса имеют незначительные отклонения от нормы по отдельным показателям. Второй класс образуют предприятия, имеющие признаки финансовой напряжённости, но которые имеют потенциальные возможности их преодоления. К третьему классу относятся предприятия с неудовлетворительным финансовым состоянием и отсутствием перспектив его стабилизации.

На основе обобщающей оценки финансового состояния рассматриваемое предприятие можно отнести к первому классу. Предприятие успешно функционирует, и для основных финансовых показателей характерны позитивные изменения в отчётном году по сравнению с базовым: рост нормы прибыли собственного капитала и рентабельности продукции, снижение затратоёмкости продукции и рост прибыли, экономия средств из-за увеличения уровня эффективности производства, повышение запаса финансовой безопасности. Вместе с тем, некоторые показатели отклоняются от нормы: все коэффициенты ликвидности превысили нормативные значения, немного снизился период оборачиваемости запасов, уменьшился средний срок получения товарного кредита (то есть период погашения кредиторской задолженности) и коэффициент покрытия основных средств. Очевидно, что предприятие в своей деятельности делает ставку на платёжеспособность, а не на прибыльность. Подтверждением этому служит: падение уровня производства товарной продукции со значительным снижением е себестоимости, повышение уровней запаса финансовой безопасности, использование эффекта финансового рычага.

Для улучшения финансового состояния предприятия целесообразно увеличить объём производства – сделать темпы роста выручки более быстрыми, чем темпы снижения затрат (то есть перейти из зоны 6, в которой находится сейчас предприятие, в зону 5). Для этого необходимо изъять часть средств, находящихся в оборотных активах, и направить их на расширение производства. Это снизит платежеспособность предприятия, но увеличит его рентабельность и одновременно уменьшит высокие значения коэффициентов ликвидности.