Дипломная работа: Оптимизация финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия ОАО "Энерго"

Чтобы избежать кассовых разрывов, целесообразно ранжировать все платежи по степени их приоритетности или значимости.

Статьи с наиболее высоким приоритетом оплачиваются в обязательном порядке, статьи с пониженным приоритетом – при выполнении дополнительных условий.

Регламент определения приоритета платежей ОАО «Энерго»:

- приоритет первой очереди – платежи, задержка по которым может вызвать серьезные негативные последствия для предприятия, например штрафные санкции или ухудшение деловой репутации.

К таким платежам относятся оплата налогов, погашение кредитов, задолженность перед основными поставщиками.

Данные платежи оплачиваются финансовой службой строго в соответствии со сроком, указанным в заявке;

- приоритет второй очереди – платежи, по которым допустима задержка оплаты на срок до трех банковских дней без серьезных негативных последствий для предприятия (выплата заработной платы, оплата основным поставщикам);

- приоритет третьей очереди – платежи, по которым допустим перенос сроков оплаты более чем на три банковских дня.

При невыполнении плана поступлений по выручке финансовая служба имеет право инициировать сокращение таких статей в бюджете или отмену таких платежей (расходы на обучение, модернизацию оргтехники).

Как было сказано выше, одним из инструментов комплексной системы управления финансами является составление платежного календаря.

 Основная цель платежного календаря – формирование графика денежных потоков на ближайший период (от нескольких рабочих дней до одного месяца) таким образом, чтобы гарантировать оплату всех необходимых платежей, минимизировать излишки денежных средств и избежать кассовых разрывов.

Платежный календарь обязательно должен содержать данные о поступлениях и выбытиях, а также о плановых остатках денежных средств с разбивкой по дням и их источникам (табл. 13).

Табл. 13 - Платежный календарь ОАО «Энерго» тыс. руб.

Статья	Дата / план – факт									Итого за месяц	Прогноз отклоне-ний от бюджета
	1 июля		2 июля	3 июля	4 июля	5 июля	6 июля	…	30 июля
	факт		факт	факт	факт	план	план	…	план
Текущая деятельность
Поступ-ления от клиентов		1200	1000	900	1000	1000	1000		1000	9180	-820
Прочие поступле-ния		280								780	-20
Итого поступле-ния		1480	1000	900	1000	1000	1000		1000	9960	-840
Оплата основным поставщи-кам				-500		-900	-1000		-1500	-5000	-500
Заработная плата		-980								-980	200
Премии										-300	0
НДС										-400	0
Налог на прибыль										-200	0
Расходы на рекламу					-100				-50	-150	0
Аренда									-200	-200	-200
Хозрасхо-ды			-90				-100		-100	-290	10
Итого выбытия		-980	-90	-500	-100	-900	-1100	…	-1850	-7520	-670
Сальдо по текущей деятель ности		500	910	400	900	100	-100	…	-850	3040	-2460
…		…	…	…	…	…	…	…	…	…	…

Понимание распределения расходов во времени поможет выявить наиболее рисковые с точки зрения возникновения кассовых разрывов моменты и провести мероприятия по перераспределению бремени платежей, например, разнести на разные недели выплату заработной платы и перечисление в бюджет налогов, вовремя воспользоваться кредитом.

Во второй главе мы установили, что в целом на предприятии наблюдается финансовое равновесие, характеризующееся абсолютной финансовой устойчивостью и платежеспособностью.

В целях поддержания достигнутого финансового состояния в длительном периоде предлагаем проводить на предприятии стратегический механизм финансовой стабилизации.

Представленный механизм базируется на использовании модели устойчивого роста предприятия, обеспечиваемого основными параметрами его финансовой стратегии.

Рассмотрим вариант модели устойчивого роста предприятия, имеющий следующий вид:

ЧП х ККП х А х КОа

ΔОР = , (33)

ОР х СК

где ΔОР – возможный темп прироста объема реализации продукции, не нарушающий финансовое равновесие предприятия, выражаемый десятичной дробью;

ЧП – сумма чистой прибыли предприятия;

ККП – коэффициент капитализации чистой прибыли, выраженный десятичной дробью;

А – стоимость активов предприятия;

КОа – коэффициент оборачиваемости активов в разах;

ОР – объем реализации продукции;

СК – сумма собственного капитала предприятия.

Если базовые параметры финансовой стратегии предприятия остаются неизменными в настоящем периоде, расчетный показатель будет составлять оптимальное значение возможного прироста объема реализации продукции. Любое отклонение от этого оптимального значения будет или требовать дополнительного привлечения финансовых ресурсов (нарушая финансовое равновесие), или генерировать дополнительный объем этих ресурсов, не обеспечивая эффективного их использования в операционном процессе.

Если же по условиям конъюнктуры товарного рынка предприятие не может выйти на запланированный темп прироста объема реализации продукции или наоборот может существенно его превысить, для обеспечения новой ступени финансового равновесия предприятия в параметры его финансовой стратегии должны быть внесены соответствующие коррективы (то есть, изменены значения отдельных базовых финансовых показателей).

Таким образом, модель устойчивого роста является регулятором оптимальных темпов развития объема операционной деятельности (прироста объема реализации продукции) или в обратном ее варианте – регулятором основных параметров финансового развития предприятия (отражаемых системой коэффициентов, рассмотренных нами во второй главе).

Представленная модель позволяет закрепить достигнутое финансовое равновесие предприятия в долгосрочной перспективе его развития.

Рассмотрим вариативность управленческих решений, обеспечивающих финансовое равновесие предприятия ОАО «Энерго» на основе использования модели устойчивого равновесия (табл. 14).

Результаты проведенных расчетов показывают, что, изменяя параметры финансовой стратегии предприятия, можно соответствующим образом изменять оптимальный темп прироста объема реализации продукции, сохраняя при этом достигнутое финансовое равновесие.

3.2 Инвестиционный проект

В качестве оптимизации финансового состояния предприятия ОАО «Энерго» следует порекомендовать финансовой службе обратить особое внимание на развитие инвестиционных процессов. При этом следует обеспечивать выполнение следующих мероприятий:

- экономическую эффективность капитальных вложений, обеспечивающих логистику развития предприятия за счет технического перевооружения и реконструкции, а также строительства новых объектов энергетики;

- сокращение сроков строительства (реализации проектов);

- качественного выполнения плана строительно-монтажных и пусконаладочных работ на объектах.

Обеспечение экономической эффективности капитальных вложений достигается при формировании планов капитального строительства путем выделения экономически приоритетных проектов по филиалам, с расчетом дисконтированного срока окупаемости и внутренней нормы рентабельности основных проектов.

Сокращение сроков реализации проектов может быть достигнуто за счет максимально возможного совмещения процессов инвестиционного цикла и за счет реализации специальных организационно – технологических мероприятий.

Качество выполняемых работ должно обеспечиваться системой организации постоянного контроля выполняемых работ в соответствии с нормативно – техническими документами и директивными положениями.

Как выяснилось при анализе финансовой устойчивости и платежеспособности, предприятие обладает достаточно большим количеством имущества производственного назначения, то есть, носящего иммобильный характер. Данный факт значительно осложняет перевод имущества в денежную наличность или в другие ликвидные активы, следовательно, с отрицательной стороны влияет на ликвидность предприятия ОАО «Энерго». В качестве оптимизационной программы предлагаем два варианта, для которых рассчитаем финансовые риски и экономическую эффективность инвестиционных операций.

Инвестиционный проект «А».

На Закамской ТЭЦ-5 оборудование достаточно изношенное, не менявшееся долгое время. Данная ТЭЦ обеспечивает электроэнергией и тепловой энергией весь правый берег города Петропавловск-Камчатском. Поэтому предлагаем заменить изношенное оборудование на новое: установить турбоагрегаты ПТ 29/35, реконструировать градирню №4 площадью орошения 2600 м2, выполнить работы по реконструкции эстакады тепловыводов, осуществить газификацию ТЭЦ, установить приключенную турбину Т-30/50-1,3 с использованием существующей турбины Р-50-130. Все эти мероприятия позволят увеличить выработку тепловой и электрической энергии и значительно снизить удельные расходы топлива на ее производство. Источником финансирования данного проекта послужит кредит в сумме 0,8 млрд. руб. Западно-Уральский банк Сбербанка РФ, обслуживающий ОАО «Энерго», начисляет проценты из расчета 18% годовых. Кредит взят сроком на 4 года.

Инвестиционный проект «Б».

С 2003 года на балансе предприятия находится строительство незавершенного объекта – жилого дома в г. Березники Камчатского края. Предлагаем завершить строительство данного дома. Предложенное мероприятие позволит закончить незавершенное строительство и после реализации жилья получить денежные средства. Таким образом, мы увеличим ликвидность баланса, а, следовательно, ликвидность предприятия. Сумма необходимых капиталовложений составляет 2 млрд. руб. Объект предлагается закончить в III квартале 2007 г. Источниками финансирования данного инвестиционного проекта послужат привлеченные средства. Для осуществления проекта предлагается взять кредит в Западно-Уральском банке Сбербанка РФ в сумме 2 млрд. руб. под 18% годовых. Срок кредита 5 лет.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10