Курсовая работа: Стратегическое планирование развития промышленно-транспортной корпорации
Осу> 3- отличный менеджмент.
6. Оценка стоимости корпорации
Для оценки стоимости корпорации используется четыре подхода:
1. Рыночный подход включает следующие методы:
1.1. Рынка капиталов
1.2. Рынка сделок
1.3. Рынка отраслевых коэффициентов (PM)
2. Затратный подход опирается на бухгалтерскую отчетность и включает метод чистых активов.
В соответствии с данным методом определяются стоимости:
реальная стоимость (RP)
инвестиционная (восстановленная) (NP)
балансовая (BP)
ликвидационная (LR)
3. Доходный подход включает два метода.
Метод денежных потоков
В соответствии с данным методом определяется стоимость корпорации:
по прибыли (PP)
по кэш- фло (PCF)
по прямой капитализации денежных потоков (PC)
Метод дисконтированных денежных потоков
С использованием данного метода определяется стоимость корпорации:
по дисконтированной прибыли (PPD)
по дисконтированному кэш- фло (PCFD)
4. Комбинированный подход включает два метода:
метод средних значений (PF)
штутгардский метод(PSH).
В данном курсовом проекте необходимо определить следующие разновидности стоимости корпорации:
1. Оценка стоимости корпорации с использованием отраслевых коэффициентов.
PM=Котр*ВОРретро
Котр - отраслевой коэффициент- задается преподавателем.
ВОРретро - среднее значение доходов достигнутых корпорацией за пятилетний период, которые приведены в табл. 3.
2. Оценка стоимости корпорации по балансовой стоимости.
Балансовая стоимость корпорации (BP) представляет собой собственный капитал (СК) табл. 6
3.Оценка стоимости корпорации по прямой капитализации денежных потоков определяется из выражения
PС= ЧПпрог/d ,
где ЧПпрог средняя прогнозная чистая прибыль за пять лет, рассчитывается по данным табл.28
d – ставка доходности равна 0,15
4.Оценка стоимости корпорации по прибыли определяется из выражения:
PP= max {8 ЧПретро.
5 ЧПпрог.
ЧПретро - среднее значение чистой прибыли за пять лет ,которая определяется по значениям годовых прибылей табл. 4.
Из рассчитанных значений восьмикратной и пятикратной соответственно прошлой и прогнозной прибыли в качестве стоимости корпорации выбирается наибольшее значение.
5.Оценка стоимости корпорации по кэш-фло определяется из выражения:
PCF= max { 3 CFретро
2CFпрог.
CFретро-среднее значение кэш-фло за пять лет, которое определяется по данным табл.7
CFпрог.- среднее значение кэш-фло за пять лет, которое определяется по данным баланса наличности на конец периода в табл.29.
Из рассчитанных значений трехкратного и двукратного соответственно прошлого и прогнозного значения кэш-фло в качестве стоимости корпорации выбирается наибольшее значение.
6.Определение стоимости корпорации по дисконтированной прибыли определяется из выражения
PPD= =∑ЧП прогt/
+ СК
ЧПпрогt –текущая прогнозная прибыль по данным табл.28.
- ставка дисконта указывается преподавателем
СК- собственный капитал из табл.6.
7.Определение стоимости корпорации по дисконтированному кэш-фло.
PCFD=∑t=1-5NCFпрог t,
где NCFпрогt-текущие прогнозные значения дисконтированного кэш-фло за пять лет берутся из табл. 29.
Все прогнозные значения показателей оценки стоимости корпорации выбираются из бизнес-плана, который рассчитывается по программе Project Expert.
Из совокупности определенных стоимостей корпорации выбирается наиболее приемлемая, которая включается в реестр продажи исходя из условий покупки.
7. Исходные данные для составления бизнес – плана
Основными исходными данными для составления бизнес–плана являются: прогнозируемый годовой бьем продаж по каждому виду продукции с учетом жизненного цикла товара по каждому магазину; прогнозируемая цена товара и его себестоимость производства.
Таблица 10 Прогнозируемый объём продаж
|
Наименование товара |
Ед. изм. |
2015 год |
2016 год |
2017 год |
2018 год |
2019 год |
| штуки | 0,3Qs | 0,7Qs | 0,9Qs | 0,95Qs | 0,2Qs | |
| штуки | ||||||
| штуки | ||||||
| штуки |
Прогнозируемая цена по каждому наименованию товара представляет собой максимальную цену спроса, которая берется из табл.4. Себестоимость производства товара по каждому наименованию берется из игры. В иконке знак вопроса, при ее нажатии, открывается «Промышленная помощь», где дается себестоимость производства каждого товара.
8. Составление бизнес-плана с использованием Project Expert
Составление бизнес – плана начинается с заноса исходных данных в соответствии с порядком указанном в Разделе 10.
Основные проформы бизнес- плана, формирование которых осуществляет компьютер, представлены ниже.
Название проекта
Вариант проекта –
Автор проекта -
Дата начала проекта - 01.01.2015
Продолжительность - 60 мес.
Таблица 11 Список продуктов/услуг
|
Наименование |
Ед. изм. |
Нач. продаж |
| штуки | ||
| штуки | ||
| штуки | ||
| штуки |
Таблица12 Стартовый баланс
|
Строка |
Сумма($ US) |
| Денежные средства | |
| Счета к получению | |
| Сырье, материалы и комплектующие | |
| Незавершенное производство | |
| Запасы готовой продукции | |
| Банковские вклады и ценные бумаги | |
| Краткосрочные предоплаченные расходы | |
| Суммарные текущие активы | |
| Основные средства | |
| Накопленная амортизация | |
| Остаточная стоимость основных средств: | |
| Земля | |
| Здания и сооружения | |
| Оборудование | |
| Предоплаченные расходы | |
| Другие активы | |
| Инвестиции в основные фонды | |
| Инвестиции в ценные бумаги | |
| Имущество в лизинге | |
|
СУММАРНЫЙ АКТИВ |
|
| Отсроченные налоговые платежи | |
| Краткосрочные займы | |
| Счета к оплате | |
| Полученные авансы | |
| Суммарные краткосрочные обязательства | |
| Долгосрочные займы | |
| Обыкновенные акции | |
| Привилегированные акции | |
| Капитал внесенный сверх номинала | |
| Резервные фонды | |
| Добавочный капитал | |
| Нераспределенная прибыль | |
| Суммарный собственный капитал | |
|
СУММАРНЫЙ ПАССИВ |
Таблица 13 Структура компании
|
№
|
Наименование продукции |
Доля |
| 1 | ||
| 2 | ||
| 3 |
Валюта проекта
Основная валюта проекта - Доллар США ($ US)
Валюта для расчета на внутреннем рынке - Рубли (руб.)
Курс на момент ввода: 1 руб. = 1 $ US
Таблица 14 Ставка рефинансирования
|
Валюта |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
| Доллар | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 |
| Рубли | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 |
Таблица 15 Инфляция (Доллар)
|
Объект |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
| Сбыт | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 |
| Прямые издержки | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 |
| Общие издержки | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 |
| Зарплата | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 |
| Недвижимость | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 |
Таблица16 Инфляция (Рубли) в %
|
Объект |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
| Сбыт | 12,00 | 12,00 | 12,00 | 12,00 | 12,00 |
| Прямые издержки | 12,00 | 12,00 | 12,00 | 12,00 | 12,00 |
| Общие издержки | 12,00 | 12,00 | 12,00 | 12,00 | 12,00 |
| Зарплата | 12,00 | 12,00 | 12,00 | 12,00 | 12,00 |
| Недвижимость | 12,00 | 12,00 | 12,00 | 12,00 | 12,00 |
Таблица 17 Налоги
|
Название налога |
База |
Период |
Ставка |
| Налог на прибыль | Прибыль | год | 20 % |
| Налог на имущество | Имущество | год | 2 % |
| ЕСН | Зарплата | год | 26 % |
