Курсовая работа: Принципы формирования инвестиционной программы
| №п/п | Показатели | Объект Р | Объект Q | Объект R |
| 1 | Расчет среднего значения прибыли | 915 768 | 886 309 | 874 635 |
| 2 | Проценты (тыс. руб./год) | 9 846 | 8 874 | 8 315 |
| 3 | Расчет средних затраты капитала, тыс. руб./год | 164 100 | 147 900 | 166 300 |
| Решение | ||||
| 1 | Расчет рентабельности | 5,64 | 6,05 | 5,31 |
| Вывод: два объекта выгодны,т.к. начисляемый по ним совокупный процент (рентабельность) выше минимально уплачиваемого процента (6 и 5%). Как и в сравнительном учете прибыли, относительно выгодным оказывается в силу более высокой рентабельности объект Q. | ||||
4. Модель статических амортизационных расчетов
| №п/п | Показатели | Объект Р | Объект Q | Объект R |
| 1 | Цена закупки (тыс. руб.) | 125000 | 115000 | 124000 |
| 2 | Транспортные издержки (тыс. руб.) | 23000 | 20000 | 25000 |
| 3 | Расходы на монтаж (тыс. руб.) | 2100 | 1900 | 2300 |
| 4 | Расчет среднего значения прибыли | 915 768 | 886 309 | 874 635 |
| 5 | Расчет средних амортизационных издержек, тыс. руб/год | 1 586 | 1 817 | 2 050 |
| Решение | ||||
| 1 | Амортизационные сроки (год) | 0,16 | 0,15 | 0,17 |
| Вывод: все три альтернативы имют почти равные сроки амортизации. Вследствие несколько меньшего амортизационного срока относительно выгодной является альтернатива Q, хотя суждение, сделанное на основе незначительной разницы, вряд ли будет рациональным. Все три объекта абсолютно выгодны, т.к. сроки амортизации для каждого из них не превышают четырех лет | ||||
5. На предприятии взвешивается возможность осуществления инвестиций, направленных на расширение производства. На выбор предлагаются несколько инвестиционных объектов, по которым были получены приводимые ниже данные. Оцените абсолютную и относительную выгодность этих инвестиционных объектов при помощи метода определения стоимости капитала (дисконтирование и револьвирование).
| №п/п | Показатель | Объект P | Объект Q | Объект R |
| 1 | выплаты на приобретение | 90000 | 84000 | 54500 |
| 2 | срок эксплуатации (лет) | 5 | 5 | 5 |
| 3 | выручка от ликвидации | 12000 | 9000 | 0 |
| Приток денежных средств (тыс. руб) | ||||
| 4 | в период t=1 | 45000 | 46000 | 20000 |
| 5 | в период t=2 | 31000 | 21000 | 20000 |
| 6 | в период t=3 | 19000 | 24000 | 25000 |
| 7 | в период t=4 | 29000 | 24000 | 25000 |
| 8 | в период t=5 | 45000 | 35000 | 19000 |
| 10 | расчетная процентная ставка (%) | 6 | 8 | 5 |
| 11 | расчетная процентная ставка | 18 | 15 | 18 |
| 12 | расчетная процентная ставка отвлечения денежных средств (%) | 15 | 12 | 14 |
| Решение | ||||
| 1 | Стоимость капитала (тыс. руб) | 61 559,92 | 43 235,06 | 39 738,71 |
| Вывод: стоимость капитала инвестиционных объектов положительна, можно сделать вывод об абсолютной выгодности данных объектов. | ||||
6. Оцените абсолютную и относительную выгодность этих инвестиционных объектов при помощи метода аннуитетов.
| №п/п | Показатель | Объект P | Объект Q | Объект R |
| 1 | выплаты на приобретение | 90000 | 84000 | 54500 |
| 2 | срок эксплуатации (лет) | 5 | 5 | 5 |
| 3 | выручка от ликвидации | 12000 | 9000 | 0 |
| Приток денежных средств (тыс. руб) | ||||
| 4 | в период t=1 | 45000 | 46000 | 20.000 |
| 5 | в период t=2 | 31000 | 21000 | 20000 |
| 6 | в период t=3 | 19000 | 24000 | 25000 |
| 7 | в период t=4 | 29000 | 24000 | 25000 |
| 8 | в период t=5 | 45000 | 35000 | 19000 |
| 10 | расчетная процентная ставка (%) | 6 | 8 | 5 |
| 11 | расчетная процентная ставка | 18 | 15 | 18 |
| 12 | расчетная процентная ставка отвлечения денежных средств (%) | 15 | 12 | 14 |
| 13 | Стоимость капитала (тыс. руб) | 61 559,92 | 43 235,06 | 39 738,71 |
| Решение | ||||
| 1 | Расчет аннуитета | 13 722,92 | 10 219,75 | 7 829,22 |
| Вывод: объекты имеют положительный аннуитет, поэтому они абсолютно выгодны. При оценке относительной выгодности нужно учитывать, что аннуитеты относятся к различным периодам времени (разным периодам эксплуатации) и вследствие этого охватывают разное число платежей. И хотя аннуитет объекта Р выше, он соответствует более короткому промежутку времени. В такого рода случаях метод аннуитетов следует применят лишь в порядке исключения. | ||||
| В случае действия принятого в методе определения стоимости капитала допущения о возможности осуществления в будущем инвестиций, приносящих проценты по расчетной ставке, вместо метода аннуитетов следует применять метод определения стоимости капитала. | ||||
| 2 | Фактическая стоимость или стоимость капитала постоянной ренты (тыс.руб.) | 228 715,39 | 127 746,93 | 156 584,39 |
| Вывод: в этой ситуации вследствие более высокой стоимости капитала бесконечной цепи объектов инвестиционный объект Р является относительно выгодным. | ||||
7. Оцените абсолютную и относительную выгодность этих инвестиционных объектов при помощи метода определения внутренней процентной ставки.
| Объект P | Объект Q | ||||||||
| Срок t | Выплаты по процентам (тыс. руб) | Нетто-платежи (тыс. руб.) | Изменения в денежных средствах (тыс. руб.) (здесть погашение) | Денежное имущество (тыс. руб.) (здесь кредит) | Срок t | Выплаты по процентам (тыс. руб) | Нетто-платежи (тыс. руб.) | Изменения в денежных средствах (тыс. руб.) (здесть погашение) | Денежное имущество (тыс. руб.) (здесь кредит) |
| 0 | 0 | 0 | 0 | -173 600,00 | 0 | 0 | 0 | 0 | -250 000,00 |
| 1 | -21 071,89 | 45 000 | 23 928,11 | -149 671,89 | 1 | -16 097,27 | 20 000 | 3 902,73 | -246 097,27 |
| 2 | -18 167,45 | 31 000 | 12 832,55 | -136 839,35 | 2 | -15 845,98 | 20 000 | 4 154,02 | -241 943,25 |
| 3 | -16 609,82 | 19 000 | 2 390,18 | -134 449,16 | 3 | -15 578,50 | 25 000 | 9 421,50 | -232 521,75 |
| 4 | -16 319,69 | 29 000 | 12 680,31 | -121 768,85 | 4 | -14 971,86 | 25 000 | 10 028,14 | -222 493,61 |
| 5 | -14 780,53 | 45 000 | 30 219,47 | -91 549,39 | 5 | -14 326,16 | 19 000 | 4 673,84 | -217 819,77 |
8. Оцените абсолютную и относительную выгодность этих инвестиционных объектов при помощи метода динамических амортизационных расчетов.
