Курсовая работа: Эффективность инвестиционных проектов

Быстрый поиск

Номер варианта

Номер варианта

Сибирская автомобильно-дорожная академия

Центр дистанционного обучения

Курсовая работа по теме:

«Эффективность инвестиционных проектов»

Специальность: «Экономика и управление на транспорте»

г. Называевск

2008

Исходные данные

1. Стартовые инвестиции

Номер варианта	Проект	Инвестиции, млн руб.
1	2	3
8	А	34
	Б	45
	В	45

2. Предприятию предоставлен банковский кредит:

1) на один год при условиях начисления процентов каждый месяц из расчета 21% годовых (на май 2003 г.);

2) на три года с ежеквартальным начислением процентов из расчета 10% годовых;

3) на семь лет с ежегодным начислением процентов из расчета 5% годовых.

3. Предприятию предоставлены транспортные средства в лизинг:

1) стоимость арендного подвижного состава равна величине инвестиций;

2) срок лизингового договора (по вариантам): №1-10 составляет 5 лет;

3) лизинговый процент составит 15% годовых;

4) взнос платежей производится один раз в конце года;

5) остаточная стоимость по договору - 10%.

4. Финансовые инвестиции:

1) номинальная стоимость привилегированной акции - 1300,0 руб.;

2) номинальная стоимость обыкновенной акции - 130,00 руб.;

3) количество выпущенных акций (по вариантам): №1-10 составят 100000 штук;

4) дивиденд на одну акцию (по вариантам): №1-10 составит 30% годовых;

5) затраты, связанные с размещением 3% от объема эмиссии.

Таблица 2. Денежные потоки, млн. руб.

6. Ставка дисконтирования (по вариантам): №1-10 составит 15%;

7. Процентные ставки для исчисления коэффициентов дисконтирования при определении внутренней нормы доходности (IRR) (по вариантам): № 1-10 =15%; =21%.

8. Риск, связанный с реализацией проекта (по вариантам):

№1-10 А=13%; Б=16%; В=17%.

Содержание

Введение

1. Оценка вариантов инвестирования

1.1 Банковский кредит

1.2 Лизинг

2. Оценка экономической эффективности инвестиций

2.1. Чистая текущая стоимость

2.2 Индекс рентабельности инвестиций

2.3 Срок окупаемости инвестиций

2.4 Внутренняя норма доходности

3. Анализ альтернативных проектов

4. Анализ эффективности инвестиционных проектов

в условиях инфляции и риска

4.1. Оценка проектов в условиях инфляции

4.2 Оценка рисков инвестиционных проектов

5. Оптимальное размещение инвестиций

5.1. Проекты, поддающиеся дроблению

5.2 Проекты, не поддающиеся дроблению

Список использованных источников

1. Оценка вариантов инвестирования

1.1 Банковский кредит

Предприятию предоставлен банковский кредит:

1) на один год при условиях начисления процентов каждый месяц из расчета 21% годовых (на май 2003 г.);

2) на три года с ежеквартальным начислением процентов из расчета 10% годовых;

3) на семь лет с ежегодным начислением процентов из расчета 5% годовых.

4) инвестиционный капитал в начальный момент: проект А – 34 млн. руб., проект Б – 45 млн. руб., проект В – 45 млн. руб.

Для финансирования инвестиционных проектов могут выделяться среднесрочные или долгосрочные займы (кредиты). К среднесрочным относятся ссуды, выдаваемые на срок от 1 года до 5 лет. Займы, предоставленные на срок свыше 5 лет, относятся к долгосрочным.

Размер инвестированного капитала через n лет определяется по формуле:

где - размер инвестированного капитала через n лет, руб.; - сумма денег в начальный момент времени (величина инвестированного капитала), руб.; - число периодов, за которые начисляется процент; -ставка процента за кредит.

где - сумма каждого платежа в постоянном ряду равных платежей, руб.

Размер инвестированного капитала к концу n-го года:

При этом к концу первого года ; к концу второго года .

Внутригодовые процентные начисления:

где - объявленная годовая ставка; - количество начислений в году; - количество лет.

1). Определяем инвестиционный капитал за один год из расчета 21% годовых:

Проект – Б = В

= 45 * (1+0,21) = 54,45 (млн. руб.)

Проект – А

= 34 * (1+0,21) = 41,14 (млн. руб.);

2). Определяем ежемесячное начисление процентов на инвестиционный капитал до мая месяца включительно из расчета 21% годовых:

Проект – Б = В

= 45 * (1 + 0,21/12*5) = 48,938 млн.руб.;

Проект – А

= 34 * (1 + 0,21/12*5) = 36,975 млн.руб.;

3). Определяем начисление процентов ежеквартально на три года из расчета 10% годовых:

Проект – Б = В

= 45 * (1 + 0,10/4*4)3 = 45*(1+0,025*4)3 = 45 *(1,1)3 = 45*1,331 = 59,895 млн. руб.;

Проект – А

= 34 * (1 + 0,10/4*4)3 = 34*(1+0,025*4)3 = 34 *(1,1)3 = 34*1,331=45,254 млн. руб.;

4). Определяем ежегодное начисление процентов на семь лет из расчета 5% годовых:

Проект – Б = В

= 45 * (1+0,05)7 = 45 *1,407 = 63,315 млн.руб.;

Проект – А

= 34 * (1+0,05)7 = 34 *1,407 = 47,838 млн.руб.;

1.2 Лизинг

Предприятию предоставлены транспортные средства в лизинг:

1) стоимость арендного подвижного состава равна величине инвестиций;

2) срок лизингового договора - составляет 5 лет;

3) лизинговый процент составит 15% годовых;

4) взнос платежей производится один раз в конце года;

5) остаточная стоимость по договору - 10%.

Лизинг долгосрочная аренда движимого и недвижимого имущества на срок от 3 до 20 лет и более. В соответствии с Законом РФ «О лизинге» от 29.10.98 №164-ФЗ лизинг - это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основании договора лизинга физическим и юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором с правом выкупа имущества лизингополучателем.

При разовом взносе платежей по лизингу в течение года определяется по формуле:

где П - сумма арендных платежей, руб.; С - сумма амортизации или стоимость лизинговых основных фондов, руб.; j - лизинговый процент, доли единицы (15%); n - срок контракта; m периодичность арендных платежей в году.

При взносе платежей m раз в течение года

При заключении лизингового соглашения часто не предусматривается полная амортизация стоимости арендованного оборудования и т.д.

В этом случае сумму лизингового платежа корректируют на процент остаточной стоимости. Для этого используется формула корректировочного множителя.

где i - процент остаточной стоимости (10%).

Рассмотрим пример транспортное средство взято по лизингу.

Стоимость арендного транспортного средства – 120 тыс. руб., срок лизингового договора – 5 лет. Лизинговый процент – 15% годовых, взнос платежей производится один раз в конце года.

Остаточная стоимость по договору – 10%.

Величина лизинговых платежей будет постоянна и составит

= 5

= 120 * 0,15 *1,15 = 120 * 0,347 = 120 * 0,26 = 31,2 млн. руб.

Корректировочный множитель

2,31

= 2,41 = 0,958

Сумма разового арендного платежа с учетом корректировочного множителя составит

млн. руб.

План погашения долга по лизинговому договору представим в таблице.

Периодичность платежей	Остаточная стоимость на начало периода, млн.руб.	Арендные платежи, млн.руб.	Проценты за лизинг, млн. руб. (гр. 2∙)	Амортизация, млн. руб. (гр. 3-гр. 4)
1	2	3	4	5
1- й год	120,0	30,886	9,0	21,886
2- й год	96,0	30,886	7,2	23,686
3-й год	72,0	30,886	5,4	25,486
4-й год	48,0	30,886	3,6	27,286
5-й год	24,0	30,886	1,8	29,086
Остаточная стоимость всего за 5 лет		∑154,43	∑ 27,0	∑127,43

1.3 Финансовые инвестиции

Финансовые инвестиции являются сравнительно новым явлением в практической деятельности предприятий. Финансовые инвестиции (портфельные инвестиции) - вложение средств в различные финансовые активы, наибольшую долю среди которых занимают вложения в ценные бумаги.

Основные этапы инвестирования в финансовые активы:

1) выбор инвестиционной политики;

2) анализ ценных бумаг;

3) формирование портфеля ценных бумаг;

4) оценка эффективности портфеля ценных бумаг.

Выпуск ценных бумаг в обращение осуществляется при учреждении акционерного общества и продаже акций его учредителям (владельцам). Акционирование является одним из методов финансирования инвестиций.

В условиях рыночной экономики одним из основных методов привлечения средств инвесторов для организации или расширения деятельности предприятия является эмиссия ценных бумаг.

В зависимости от потребностей акционерного общества эмиссия ценных бумаг может быть направлена:

· на увеличение уставного капитала эмитента;

· на изменение структуры акционерного капитала;

· на мобилизацию ресурсов на инвестиции или пополнение оборотных средств;

· на погашение кредиторской задолженности эмитента;

· на привлечение заемного капитала путем выпуска облигаций хозяйствующего субъекта.

Акции представляют собой имущественные ценные бумаги, которые удостоверяют права их владельцев на часть чистой прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении и на долю в имуществе акционерного общества в случае его ликвидации.

Акции акционерного общества бывают двух категорий: обыкновенные и привилегированные. Наибольший риск вложения капитала имеют обыкновенные акции (т.е. риск неопределенности в получении будущих доходов).

Обыкновенные акции дают право на участие в управлении акционерным обществом и участие в распределении чистой прибыли общества после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привилегированным акциям.

Привилегированные акции не дают права на участие в управлении, но приносят постоянный (фиксированный) дивиденд и имеют преимущество перед обыкновенными акциями при распределении прибыли и ликвидации общества.

Дивиденды на предприятии выплачиваются только в том случае, если профинансированы за счет прибыли все приемлемые инвестиционные проекты или вовсе нет приемлемых инвестиционных проектов. Если всю прибыль целесообразно использовать для реинвестирования, дивиденды не выплачиваются совсем. Дивиденды не будут выплачиваться, если предприятие не имеет прибыли. Нередко предприятия не выплачивают дивиденды с тем, чтобы избежать налога, так как налогом облагаются только полученные акционерами дивиденды, а отложенные к выплате дивиденды (нераспределенная прибыль) налогом не облагаются.

Страницы: 1, 2, 3