Реферат: Рынок ценных бумаг

Доверие к облигациям в настоящее время в нашей стране прочно потеряно и едва ли скоро возродится.[3]

Это обозначается в первую очередь, неблагоприятным психологическим стереотипом, сложившимся у населения из-за того, что государство использовало облигационные займы в послевоенные годы для изъятия денежных средств у населения, не возвратив их до сих пор.

По мере естественного развития фондового рынка, облигации должны занять на нем достойное место. Этому, на наш взгляд, должны способствовать следующие их качества:

·     Возврат вложенных средств при погашении;

·     Стабильная выплата процента на вложенный капитал;

·     Первоочередные выплаты по облигациям в сравнении с акциями при банкротстве предприятия;

·     Более высокая надежность;

·     Небольшие колебания курсовой стоимости.

Эффективная защита интересов держателей облигаций может быть осуществлена через создание системы гарантирования действенности облигации коммерческими банками или через создание специальных законов. Общую ответственность за погашение облигаций и выплату гарантированных доходов должны нести  предприятия, организации, государственные органы выпустившие их.

Так, в США действует закон о кредитных соглашениях, в котором  определен комплекс мер по защите и соблюдению прав держателей облигаций.  Если облигация зарегистрирована,  эмитент обязан направить  копию соглашения о выпуске в Комиссию США по ценным бумагам и биржам.  Держатели облигаций не получают соглашение о  выпуске на руки,  ибо оно представляет собой достаточно объемный документ (от 70 до 90 страниц),  однако они могут ознакомиться с ним в учреждениях банков, которым доверено распространение облигаций.

     В соответствии с Законом о кредитных отношениях в США  акционерные общества должны иметь доверенного представителя. В качестве такого доверенного представителя может выступать либо коммерческий банк, либо доверительная компания, которые представляют держателей облигаций и являются независимыми от эмитента. Они служат гарантом прав  держателей  облигаций и обеспечивают разработку соглашения о выпуске.

АКЦИЯ – это ценная бумага, которая представляет собой свидетельство о внесении капитала (доли, пая) в общий капитал акционерного общества. Владение акцией дает право на получение по ней определенного дохода и право на участие в управлении этим обществом.

Доход, приносимый акциями, называется дивидендом.

 Акции  бывают именные и на предъявителя.

Различают акции РЯДОВЫЕ (обычные) и ПРИВЕЛЕГИРОВАННЫЕ.

Обычная акция – это акция, которая даёт право их владельцу голосовать на собрании их владельцев.
Дивиденд колеблется в зависимости от остатка чистой прибыли.

Привилегированная акция – это такая акция, которая не даёт право голоса, и процент выплаты на дивиденды фиксирован.

Дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются в первую очередь.

Главное отличие АКЦИИ от облигации состоит в том, что акционер не кредитор акционерного общества как владелец облигаций, а собственник его в пределах того количества акций, которым он владеет.

В отличие  от облигации акция таит в себе перспективу  многократного умножения стартовой стоимости, что связано с ростом акционерного капитала.

ОСНОВНЫЕ ВИДЫ АКЦИИ

1.         Акция на предъявителя – акции, на которых не указан их собственник.

2.         Именные акции – акции, на которых указан их собственник. Владелец именной акции должен быть зарегистрирован в соответствующем реестре предприятия.

3.         Обычная акция (рядовая) – это акция, которая дает её владельцу право голоса на собрании акционеров и приносит дивиденд, который колеблется в зависимости от прибыли  предприятия.

4.         Привилегированные (приферентные) акции – это акции, которые не дают их владельцу право голоса, но предоставляют им ряд привилегий:

·          Выплату фиксированного размера дивиденда.

·          Выплату дивиденда в первоочередном порядке.

Если предприятие выпустило и облигации и акции рядовые и привилегированные, то выплата производится в следующем порядке:

1.         Процент по облигациям.

2.         Фиксированный дивиденд по привилегированным акциям.

3.         Дивиденд по обычным акциям.

Контрольный пакет акций – это пакет акций, обеспечивающий её владельцу контроль над деятельностью общества.

Дивиденды выплачиваются:

·          В денежной форме,

·          В натуральной форме,

·          В форме выпуска дополнительных акций.

ВЕКСЕЛЬ – обязательство одной стороны перед другой оплатить в определенный срок сумму денег за товар или услугу. Продавец покупает товар и расплачивается векселем, т. е. обязуется уплатить определенную сумму денег в определенный срок, т.е., это продажа товаров в кредит. Стоимость векселя с течением времени не изменяется.

Главная их привлекательность, особенно для криминального мира, это возможность их продать или расплатиться за какие-то товары или услуги.

Коммерческие векселя, за которыми стоит конкретная товарная сделка, бывают простыми и переводными.

Простой вексель представляет собой простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока конкретную сумму векселедержателю. Простой вексель содержит только одну подпись лица, который обязан совершить платеж.

Переводной вексель (тратта) – письменный документ, содержащий приказ векселедателя, адресованный плательщику-должнику, уплатить деньги (в определенный срок и в определённом месте) получателю-держателю векселя или по его приказу третьему лицу. В отличие от простого, здесь участвую не два лица, а три лица. Переводной вексель, содержащий приказ  совершить платеж (платёж исходит от лица, выдавшего вексель), ещё не обязательство платежа со стороны трассата. Следовательно, переводной вексель должен быть подтверждён, или акцептован плательщиком.

Векселедержатель должен своевременно предъявить вексель к оплате, в противном случае это может быть отнесено к его вине.

Иногда для надежности, гарантированности векселя, на него ставится АВАЛЬ, или гарантия банка, что такие средства на расчетном счете есть.

РЕКВИЗИТЫ ПЕРЕВОДНОГО ВЕКСЕЛЯ

1.   Наименование «вексель», включенное в текст документа и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен.

2.   Простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определённую сумму.

3.   Наименование и адрес того, кто должен платить (плательщика-трассата).

4.   Наименование получателя платежа (ремитента), которого или по приказу которого должен быть совершен платёж.

5.   Указание срока платежа.

6.   Указание места, в котором должен быть совершен платеж.

7.   Указание даты и места составления векселя.

8.   Наименование и подпись векселедателя (трассанта).

Поскольку отсутствие хотя бы одного из обязательных реквизитов лишает вексель силы, рассмотрим их подробнее:

·     Наличие «вексельной метки» означает, что наименование «вексель» должно обязательно присутствовать в заглавии и в тексте документа. Это делается с целью обозначить отличие векселя от родственных ему обязательств и затруднить превращение невексельного обязательства в таковое.

·     Поскольку вексель является денежным документом, в нем должна быть указана сумма платежа (валюта векселя). Один раз сумма фиксируется цифрами и второй подписью. Исправления сумм не допускается. В вексель включается и процент по векселю.

СЕРТИФИКАТ – это обязательство по вкладам. Сертификат предполагает обязательство двух сторон: банка – через определённый срок возвратить владельцу сертификата его первоначальный вклад плюс, повышенный процент и покупателя – владельца сертификата – не изымать из банка свои деньги в течение этого срока.

ЧЕКИ

Это тоже ценные бумаги, достаточно удобные для обращения. Если на расчетном счете есть определенная сумма средств в банке, то банк выдает  чековую книжку. Можно выписывать чек за какой-то товар, получатель чека предъявляет его в банк, банк проверяет подтверждение, что чек не поддельный, на что ему положено по закону 10 дней или 20 дней со странами СНГ или 70 для других государств.

В России они не получили широкого распространения по следующим причинам:

1.         В нашей стране слишком много чиновников, которые имеют право арестовать мой расчетный счет по любому, даже пустяковому поводу.

2.         За перевод денег с одного расчетного счета на другой наши банки берут довольно приличную плату иногда до 3%. В других странах этого нет, банки берут плату только за депозитное хранение и довольствуются тем, что вы храните на своем расчетном счета какую-то сумму, которые банк может использовать в своих краткосрочных нуждах.

3.         Поскольку у нас большие налоги, то предприятия вынуждены укрываться от них и это легко сделать, если не хранить деньги на расчетном счете.

Депозитный и сберегательный сертификаты – это свидетельство о вкладе на определённый срок.

Сберегательная книжка предусматривает, что вы можете, получит по ней деньги в любой момент.

Сберегательный сертификат предусматривает хранение на определенный срок (например,  3 месяца вы обязуетесь не брать деньги). Тогда банк эти деньги использует для кредита другим предприятиям. Если это просто сберегательная книжка, то такого права он не имеет. Поэтому, в первом сертифицированном вкладе проценты больше.

Вклад может быть накопительный, т.е. вы можете докладывать деньги или могут проценты начисляться на проценты.

Не признаются  ценными  бумагами по российскому законодательству следующие ценные бумаги:

     - документы, подтверждающие получение банковского кредита;

     - документы,  подтверждающие внесение  суммы  в  депозиты банков (за  исключением депозитных и сберегательных сертификатов);

     - долговые расписки;

     - завещания; 

     - страховые полисы;

     - лотерейные билеты;

     - суррогаты  ценных бумаг ("чековые карты", коммерческие сертификаты,        лиалы, билеты акционерных обществ и т.д.)

Глава 2. Понятие о рынке ценных бумаг

2.1. Определение рынка ценных бумаг и его виды.

В общем, виде рынок ценных бумаг можно определить

как совокупность экономических отношений, но поводу выпуска и обраще­ния ценных бумаг между его участниками.[4]

В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара, например нефти. Отличия появляются, если сравнить сам объект исследуемого рынка. Но­менклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку какого-то отдель­ного товара, а товарному рынку в целом. Далее, если товары производятся на заводах и фабриках, то ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвиже­ния, а для ценной бумаги своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз и т.д. Рынок ценных бумаг — это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денеж­ный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним.

Классификации видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих видов ценных бумаг. Так различают:

•   международные и национальные рынки ценных бумаг;

•   национальные и региональные (территориальные) рынки;

•   рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);

•   рынки государственных и корпоративных (негосударственных) цен-
ных бумаг;

•   рынки первичных и производных ценных бумаг.

Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

Российская торговая система – система внебиржевой торговли ценными бумагами. В качестве её первоначального варианта – «Портал» - была принята одна из подсистем американской внебиржевой системы торговли NASDAQ. Технические средства «Портал» были усовершенствованы российскими специалистами, и система получила своё нынешнее наименование.

Российская торговая система является крупнейшей в нашей стране электронной внебиржевой площадкой, объединяющей инвестиционные компании и банки.

Список  крупнейших эмитентов РТС по капитализации приведён в приложении 1.

2.2. Функции рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, ко­торые условно можно разделить на две группы; общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относятся такие, как:

•   коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций
на данном рынке;

•   ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания ры­-ночных цен, их постоянное движение и т.д.;

•   информационная функция, т.е. рынок, производит и доводит до своих
участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

•   регулирующая функция, т.е. рынок, создает правила торговли и уча­стия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает
приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

·     перераспределительную функцию;

·     функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

Перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции:

•   перераспределение денежных средств между отраслями и сферами
рыночной деятельности;

•   перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной
в производительную форму;

•   финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляци-
онной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных
средств.

Функция страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирование, стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

2.3. Место рынка ценных бумаг в системе рынков

Вследствие того, что конечной целью современной товарной экономики является получение прибыли, то любая деятельность в сфере экономики направлена на увеличение прибыли, одним из средств увеличения прибыли является вложение (инвестирование), поэтому важно выбрать наиболее целесообразный рынок для инвестирования капитала.

Денежные средства могут быть вложены в различные рынки, и на каждом рынке будет иметь место определенный, отличный от другого прирост, но для вложения, несомненно, требуется накопление, поэтому важно найти первоначальный капитал или накопить его. Отсюда можно рассматривать рынок с двух сторон: с одной стороны, как рынок для накопления, с другой - как рынок для инвестиций.

К рынкам, на которых можно накопить или получить капитал относится рынок ценных бумаг, наравне с рынком банковских капиталов, валютным рынком, рынком страховых и пенсионных фондов. Иными словами, рынком, на котором преобладают финансовые отношения, называется финансовым рынком, а в его состав входят денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года) и в свою очередь подразделяется на учетный рынок, межбанковский рынок и валютный рынок. На учетном рынке основными объектами купли-продажи являются казначейские и коммерческие векселя и другие краткосрочные ценные бумаги, межбанковский рынок функционирует за счет предоставления кредитов банками друг другу (использование временно свободных денежных средств) сроками от одного дня до пяти лет, валютный же рынок обслуживает международный платежный оборот. Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты и акции и облигации, он подразделяется на рынок средне- и долгосрочных ценных бумаг и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов.

Страницы: 1, 2, 3, 4