Реферат: Микроэкономика

2.3. Анализ рентабельности акционерного общества.

Для оценки результатов деятельности целесообразно сопоставить величину полученной прибыли со стоимостью всех тех элементов производства, которые способствовали ее получению. Это достигается при использовании показателя рентабельности. Рентабельность  - это относительный показатель, который характеризует степень использования имеющихся у предприятия ресурсов или эффективность осуществленных затрат.           

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат  и т.д.

1. Рентабельность затрат на производство

Рентабельность затрат на производство - отношение валовой или чистой (ЧП) прибыли к сумме затрат по реализованной продукции:

           ЧП

Rз  =     З          где ЧП  -   чистая прибыль

                                   З  -   сумма затрат по реализованной продукции

 

          Rз = (3839,5 : 25000)  х 100 = 15,3%

Рентабельность показывает, сколько предприятие должно иметь прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Это означает также, что цена на данную продукцию не должна быть меньше 28825 млн.руб. (3825 + 25000).

 

 

          2. Рентабельность акционерного капитала

 

          Особое место среди показателей рентабельности занимает рентабельность акционерного (собственного) капитала. Особенность этого показателя в том, что он, во-первых, показывает эффективность собственных средств, то есть чистую прибыль, полученную на вложенный рубль. И, во-вторых, степень риска предприятия, отражающую рост рентабельности. На основе этой рентабельности предприятие может прогнозировать темпы роста своей прибыли.   Динамика коэффициента рентабельности оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия.

          В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

                        ЧП                 RОЕ     - рентабельность акционерного капитала 

          RОЕ =   К,               где К  - средняя величина собственного капитала   

                                               предприятия

Собственный капитал = Уставный капитал + Резервный фонд + Фонд  накопления

К = УК  + Фрез + Фнак  =   2000 + (40 + 345) + 1727,78 = 4112,78 (млн.руб)

          

        RОЕ = (3839,5 : 4112,78) = 0,93

3. Рентабельность имущества предприятия

Рентабельность имущества предприятия показывает, какую прибыль получит предприятие с каждого рубля, вложенного в имущество (активы) предприятия, т.е. показывает эффективность использования имущества предприятия. Снижение рентабельности свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов.

                    ЧП

         Rи =  ОПФ + Об + И,    где И - инвестиции на обновление осн.фондов

                                              ОПФ - среднегодовая стоимость основных  про-

                                                изводственных фондов; 

                                               Об   - величина оборотных средств

      Rи = 3839,5 : (3200 + 22400 + 250) х 100  =  3839,5 : 25850 . 100 = 15%

4. Рентабельность основных фондов  

Показатель рентабельности основных фондов служит для обобщающей характеристики эффективности использования основных фондов и рассчитывается как отношение прибыли к среднегодовой стоимости основных фондов. В процессе анализа изучается динамика показателей, выполнение плана по их уровню, проводятся межхозяйственные сравнения.

                Пр

R опф = ОПФ,    где Пр  - прибыль от реализации продукции

                                 ОПФ  - среднегодовая стоимость основных

                                  фондов

                    

          Rопф  =  6900 : 22400 х 100 = 31%

Сводная таблица:

1.Рентабельность затрат на производство	ЧП Rз  =     З ,        где ЧП  -   чистая прибыль                                   З  -   сумма затрат по реализованной                                       продукции            Rз = (3839,5 : 25000)  х 100 = 15,3%
2.Рентабельность акционерного капитала	ЧП                 RОЕ =   К,                                           где  RОЕ - рентабельность     акцио-                               нерного капитала;                                       где К  - средняя величина собственного                                                                 капитала предприятия. Собственный капитал = Уставный капитал + Резервный фонд + Фонд  накопления К = УК  + Фрез + Фнак  =   2000 + (40 + 345) + 2111,72 = 4496,72 (млн.руб)                    RОЕ = (3839,5 : 4496,72) = 0,85
3. Рентабельность имущества предприятия	ЧП          Rи = ОПФ + Об + И,    где И - инвестиции на  обновление                                                 осн.фондов                                               ОПФ - среднегодовая стоимость                                            основных  производственных фондов;                                                 Об   - величина оборотных средств       Rи = 3839,5 : (3200 + 22400 + 250) х 100  =  3839,5 : 25850 . 100 = 15%
4. Рентабельность основных фондов	Пр R опф = ОПФ,    где Пр  - прибыль от реализации                                               продукции                                  ОПФ  - среднегодовая                         стоимость основных фондов                                                                                          Rопф  =  6900 : 22400 х 100 = 31%

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Г.В.Савицкая. Анализ хозяйственной деятельности предприятий.  - Минск: ООО «Новое знание», 1999.  -  688 с.

2. Справочник директора предприятия. М.: ИНФРА - М, 1998.  -  784 с.

3. Справочник финансиста предприятия. - М.: ИНФРА-М, 1996.  - 368 с.

4. Об акционерных обществах: Федеральный закон Российской Федерации от 26.12.95 № 208- ФЗ.

5. НАЛОГИ: Учебн. Пособие / Под ред. Д.Г.Черника. - М.: Финансы и статистика, 1995.

ПЕРЕСЧИТАНО БЕЗ Фрезервный

Сводим расчеты в таблицу:

1. Расчет налогов, относимых на финансовые результаты предприятия (Нфин.рез )	1.   Налог на имущество:   (ОПФ + Об) х 2% = (3200 = 22400) х 2% = 512 млн.руб) 2.   Налог на милицию:     Чраб х МРОТ х 3% х кол-во мес. =     680 х 83,5 х 3% х 12 = 20,4 (млн.руб) 3.   Налог на содержание жил. Фонда и объект. Соц. культ. сферы:  (Вр - НДС) х 1,5% = (31900 -60) х  1,5%    = 477,6 ( млн.руб) Нфин.рез = 512 + 20,4 + 477,6 = 1010 (млн.руб)
2. Расчет суммы средств, направляемых в резервный фонд /Фрез/	Вр - НДС - С = 31900 - 60 - 25000 =6840 =(млн.руб) Фрез = 6840 х 5% = 342 (млн.руб)
3. Расчет налогооблагаемой базы налога на прибыль	Н база == (Вр - НДС) -С -  - Нфин.рез Н база = (31900 - 60) - 25000 -1010 = 6840 - 1010 =  5830 (млн.руб)
4. Расчет налога на прибыль (ставка -30%)	Нприб  = Нбаза х 30% Нприб  = 5830 х 30% =   1749 (млн.руб)
5. Расчет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия (ЧП)	ЧП = Нбаза  - Н приб ЧП = 5830 - 1749 = 4081 (млн.руб)
6. Расчет суммы средств, направляемой  в фонд потребления /Фпотр/	Фпотр = ЧП - ЧП х 45% Фнак =  4081 х 45% = 1836,45 (млн.руб) Фпот = 4081 - 1836,45 = 2244,55 (млн.руб)
7. Расчет суммы средств, направляемых на выплату дивидендов (по привилегированным акциям) /Дпривилег/	Дпривилег =  ЧП х 10% Д привилег = 4081 х 10% = 408,1 (млн.руб)
8. Расчет величины дивиденда, приходящегося на обыкновенные акции /Добыкнов/	Добыкнов = ЧП - Дпривилег - Фнак - Епоощр Добыкнов = 4081 - 408,1 - 1836,45  - 475  =1361,45  (млн.руб)

2.3. Анализ рентабельности акционерного общества.

Для оценки результатов деятельности целесообразно сопоставить величину полученной прибыли со стоимостью всех тех элементов производства, которые способствовали ее получению. Это достигается при использовании показателя рентабельности. Рентабельность  - это относительный показатель, который характеризует степень использования имеющихся у предприятия ресурсов или эффективность осуществленных затрат.           

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат  и т.д.

1. Рентабельность затрат на производство

Рентабельность затрат на производство - отношение валовой или чистой (ЧП) прибыли к сумме затрат по реализованной продукции:

           ЧП

Rз  =     З          где ЧП  -   чистая прибыль

                                   З  -   сумма затрат по реализованной продукции

 

          Rз = (4081 : 25000)  х 100 =  16%

Рентабельность показывает, сколько предприятие должно иметь прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Это означает также, что цена на данную продукцию не должна быть меньше 28825 млн.руб. (3825 + 25000).

          2. Рентабельность акционерного капитала

 

          Особое место среди показателей рентабельности занимает рентабельность акционерного (собственного) капитала. Особенность этого показателя в том, что он, во-первых, показывает эффективность собственных средств, то есть чистую прибыль. Полученную на вложенный рубль. И, во-вторых, степень риска предприятия, отражающую рост рентабельности. На основе этой рентабельности предприятие может прогнозировать темпы роста своей прибыли.   Динамика коэффициента рентабельности оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия.

          В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

                       ЧП                 RОЕ     - рентабельность акционерного капитала 

          RОЕ =   К,               где К  - средняя величина собственного капитала   

                                               предприятия

Собственный капитал = Уставный капитал + Резервный фонд + Фонд  накопления + Нераспред. Прибыль (ЧП)

К = УК  + Фрез + Фнак + ЧП =   2000 + (40 + 342) + 1836,45 + 4081 = =8299,45(млн.руб)

          

        RОЕ = (4081 : 8299,45) х 100 = 49% 

3. Рентабельность имущества предприятия

Рентабельность имущества предприятия показывает, какую прибыль получит предприятие с каждого рубля, вложенного в имущество (активы) предприятия, т.е. показывает эффективность использования имущества предприятия. Снижение рентабельности свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов.

                    ЧП

         Rи =  ОПФ + Об  ,   

                                        где    ОПФ - среднегодовая стоимость основных  про-

                                                изводственных фондов; 

                                               Об   - величина оборотных средств

      Rи = 4081 : (3200 + 22400 ) х 100  =  4081 : 25400 . 100 = 16%

4. Рентабельность основных фондов  

Показатель рентабельности основных фондов служит для обобщающей характеристики эффективности использования основных фондов и рассчитывается как отношение прибыли к среднегодовой стоимости основных фондов. В процессе анализа изучается динамика показателей, выполнение плана по их уровню, проводятся межхозяйственные сравнения.

                Пр

R опф = ОПФ,    где Пр  - прибыль от реализации продукции

                                 ОПФ  - среднегодовая стоимость основных

                                  фондов

                    

          Rопф  =  6840 : 22400 х 100 = 31%

Сводная таблица по расчету рентабельности:

1.Рентабельность затрат на производство	ЧП Rз  =     З ,        где ЧП  -   чистая прибыль                                 З  -   сумма затрат по реализованной                                       продукции            Rз = (4081 : 25000)  х 100 = 16,3%
2.Рентабельность акционерного капитала	ЧП                 RОЕ =   К,                                           где  RОЕ - рентабельность     акцио-                               нерного капитала;                                       где К  - средняя величина собственного                                                                 капитала предприятия. Собственный капитал = Уставный капитал + Резервный фонд + Фонд  накопления + ЧП К = УК  + Фрез + Фнак  =   2000 + (40 + 342) + 1836,45 + 4081 =  =8299,45 (млн.руб)                    RОЕ = (4081 : 8299,45) х 100 = 49%
3. Рентабельность имущества предприятия	ЧП          Rи = ОПФ + Об + И,                                             где    ОПФ - среднегодовая стоимость                                            основных  производственных фондов;                                                 Об   - величина оборотных средств       Rи = 4081 : (3200 + 22400 ) х 100  =  16%
4. Рентабельность основных фондов	Пр R опф = ОПФ,    где Пр  - прибыль от реализации                                               продукции                                  ОПФ  - среднегодовая                         стоимость основных фондов                                                                                           Rопф  =  6840 : 22400 х 100 = 31%

ВЫВОДЫ.

Прогнозируемые показатели акционерного общества характеризуют хорошую ситуацию финансово-хозяйственной деятельности. 63,5% прогнозируемой прибыли от реализации будет оставлено в распоряжении предприятия, 36,5% будут направлены на уплату налогов. Прибыль, остающаяся в распоряжении АО, составит 4081 млн.рублей.

 На выплату дивидендов придется 1769,55 млн рублей или 43% чистой прибыли. Кроме того предусматривается направить на поощрение работников и другие неотложные социальные проблемы 475 млн. рублей (12%). Резервный фонд составит 382 тыс рублей.

Стоимость имущества составляет 25400 млн. рублей, из них на основные фонды приходится 13% и остальные 87% на мобильную часть имущества - оборотные средства. В прогнозируемом году предполагается осуществить инвестиции для обновления основных фондов в размере 250 млн. рублей (6% от прибыли).

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Г.В.Савицкая. Анализ хозяйственной деятельности предприятий.  - Минск: ООО «Новое знание», 1999.  -  688 с.

2. Справочник директора предприятия. М.: ИНФРА - М, 1998.  -  784 с.

3. Справочник финансиста предприятия. - М.: ИНФРА-М, 1996.  - 368 с.

4. Об акционерных обществах: Федеральный закон Российской Федерации от 26.12.95 № 208- ФЗ.

5. НАЛОГИ: Учебн. Пособие / Под ред. Д.Г.Черника. - М.: Финансы и статистика, 1995.

6.  В.В.Ковалев. Финансовый анализ. - 2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика, 1998.  - 512 с.