Курсовая работа: Аналіз фінансового стану підприємства та місце довгострокових зобов’язань у цьому процесі

Друга група - короткострокові пасиви П2 - включає короткострокові позики і кредити.

Третя група - довгострокові пасиви П3 - включає довгострокові зобов'язання.

Четверта група - постійн пасиви П4 - включає власні засоби організації, тобто капітал і резерви, доходи майбутніх періодів і резерви майбутніх витрат.

На основі такого ділення засобів і джерел їх утворення (або майна і зобов'язань організації) визначаються умови ліквідності балансу.

Умови абсолютно ліквідності:

А1>П1,

А2>П2,

А3>П3,

А4<П4

Виконання цих нерівностей служить свідоцтвом про дотримання мінімальної умови фінансово стійкості - наявності в підприємства власних оборотних коштів.

Вивчення співвідношення цих груп активів і пасивів за декілька періодів дозволить встановити тенденції зміни в структурі балансу і його ліквідності.

При цьому слід враховувати ризик недостатньої ліквідності, коли бракує високоліквідні засоби для погашення зобов'язань, і ризик зайвої ліквідності, коли із-за надлишку високоліквідних активів, які, як правило, є низькоприбутковими, відбувається втрата прибули для підприємства.

Оцінка ліквідності балансу, тис. грн.

Таблиця 2

Актив	На 01.04	На 01.08	Пассив	На 01.04	На 01.08	Платежный излишек (недостаток)
						Актив	Пассив
А1	4300	6000	П1	3000	8400	+1700	+5400
А2	4150	5300	П2	5500	9000	+1150	+3500
А3	9050	18200	П3	5000	6000	+9150	+1000
А4	30000	38000	П4	34000	44100	+8000	+10100
Баланс	47500	67500		47500	67500	-	-

4300 ≥ 3000, 4150 ≤ 5500, 9050 ≥ 5000, 30000 ≤ 34000 – умова ліквідності на початок звітного періоду.

6000 ≥ 8400; 5300 ≤ 9000; 18200 ≥ 6000; 38000 ≤ 44100 – умова ліквідності на кінець звітного періоду.

Як ми бачимо, умова ліквідності бухгалтерського балансу ТОВ «Спектру» на початок і кінець звітного періоду не дотримується, тому його не можна назвати абсолютно ліквідним.

Разом з абсолютними показниками для оцінки ліквідності розраховуються наступні відносн показники ліквідності (коефіцієнт поточної ліквідності, коефіцієнт проміжного покриття і коефіцієнт абсолютної ліквідності). Коефіцієнт абсолютно ліквідності – відношення вартості абсолютне і найбільш ліквідних активів до величини короткострокових зобов'язань.

К а.л. =  = 0,5 – на початок звітного періоду

К а.л. =  = 0,35 – на кінець звітного періоду

Коефіцієнт абсолютної ліквідності на кінець звітного періоду значно знизився, але, не дивлячись на це, задовольняє нормативному значенню. Тому можна зробити вивід, що підприємство уміє збалансувати і синхронізувати приплив і відтік грошових коштів за об'ємом і термінам.

Коефіцієнт проміжного покриття – відношення грошових коштів, короткострокових фінансових вкладень і короткострокової дебіторської заборгованості, платежі по якій очікуються протягом 12 місяців після звітної дати, до суми короткострокових фінансових зобов'язань.

К п.п. =  = 0,99 – на початок звітного періоду

К п.п. =  = 0,65 – на кінець звітного періоду

Даний коефіцієнт задовольняє звичайному співвідношенню від 0,7 до 1, тобто свідчить про збереження підприємством в умовах своєчасного проведення розрахунків з дебіторами своїх платіжних можливостей.

Коефіцієнт поточної ліквідності (загального покриття) – значення, що рекомендується, від 1 до 2-3.

К т.л. =  = 2,02 – на початок звітного періоду

К т.л. =  = 1,66 – на кінець звітного періоду

Даний коефіцієнт також задовольняє значенню, що рекомендується, але намітилася тенденція до його пониження. Даний коефіцієнт показує перевищення оборотних активів над короткостроковими фінансовими зобов'язаннями, яке забезпечує резервний запас для компенсації збитків. На даному підприємстві величина цього запасу достатня для покриття тих збитків, які може принести підприємство при розміщенн ліквідації всіх оборотних активів, окрім готівки.

На основ розрахованих коефіцієнтів можна зробити вивід, що підприємство володіє достатньою платоспроможністю, тобто здатне готівковими грошовими ресурсами своєчасно погашати свої платіжні зобов'язання. Отже, кредитори і інвестори можуть бути упевнені, що кредити будуть повернені, а відсотки по ним сплачені.

2.3 Аналіз співвідношення власного і позикового капіталу підприємства

Фінансовий стан підприємств, його стійкість багато в чому залежать від оптимальності структури джерел капіталу (співвідношення власних і позикових засобів) і від оптимальності структури активів підприємства і в першу чергу від співвідношення основних і оборотних засобів, а також від врівноваженості активів і пасивів підприємства за функціональною ознакою.

Тому спочатку необхідно проаналізувати структуру джерел підприємства і оцінити міру фінансової стійкості і фінансової риски. З цією метою розраховують наступн показники: коефіцієнт фінансової автономії (або незалежності) - питома вага власного капіталу в його загальній валюті балансу. Значення, що рекомендується, вище 0,5.

К автономии =

На початок звітного періоду =  = 0,72

На кінець звітного періоду =  = 0,65

Оскільки мінімального значення даного коефіцієнта набуває на рівні 0,6, то можна зробити вивід про повну фінансову незалежність ТОВ «Спектру», (реалізувавши частину майна, сформованого за рахунок власних засобів, підприємство зможе погасити сво боргові зобов'язання), але тенденція, що намітилася, до його пониження свідчить про деяке підвищення риски фінансової скрути. коефіцієнт фінансової залежності — частка позикового капіталу в загальній валюті балансу.

К фин.независимости =

На початок звітного періоду =  = 0,28

На кінець звітного періоду =  = 0,35

коефіцієнт поточної заборгованості — відношення короткострокових фінансових зобов'язань до загальної валюти балансу;

К тек. задолженности =

На початок звітного періоду =  = 0,18

На кінець звітного періоду =  = 0,26

Оскільки до кінця року даний показник трохи збільшився (на 0,08), то можна сказати, що підприємство в даний період часу фінансово стійко.

коефіцієнт довгострокової фінансової незалежності (або коефіцієнт фінансової стійкості) відношення власного і довгострокового позикового капіталу до загальної валюти балансу.

На початок звітного періоду =  = 0,82

На кінець звітного періоду = = 0,74

коефіцієнт покриття боргів власним капіталом (коефіцієнт платоспроможності) — відношення власного капіталу до позикового.

 

На початок звітного періоду = = 2,5

На кінець звітного періоду = = 1,9

Нижнє нормальне значення цього коефіцієнта дорівнює 1. Ми бачимо, що доля джерел власних засобів зменшилася, а доля позикових, зокрема кредиторській заборгованості, збільшилася. Динаміка цього показника негативна (коефіцієнт зменшився до кінця аналізованого періоду на 0,6), це характеризує недостатність фінансування протягом року: збільшилася кредиторська заборгованість перед постачальниками (на 5400тыс.грн.).

коефіцієнт фінансового левериджа або коефіцієнт фінансової риски — відношення позикового капіталу до власного.

На початок звітного періоду  = 0,39

На кінець звітного періоду  = 0,53

Чим вище рівень першого, четвертого і п'ятого показників і нижче другого, третього і шостого, тим стійкіше фінансовий стан підприємства. У нашому прикладі частка власного капіталу зменшилася на 7%, а плече фінансового важеля збільшилося на 14%. Це свідчить про те, що фінансова залежність підприємства від зовнішніх інвесторів значно збільшилася.

Оцінка змін, як сталися в структурі капіталу, може бути різною з позицій інвесторів підприємства. Для банків і інших кредиторів надійніша ситуація, якщо частка власного капіталу у клієнтів вища. Це виключає фінансовий ризик. Підприємства ж, як правило, зацікавлені в залученні позикових засобів по двох причинах:

відсотки по обслуговуванню позикового капіталу розглядаються як витрати і не включаються в прибуток оподаткування;

витрати на виплату відсотків зазвичай нижче прибули, отриманою від використання позикових засобів в звороті підприємства, внаслідок чого підвищується рентабельність власного капіталу

У ринковій економіці велика і частка власного капіталу, що все збільшується, зовсім не означає поліпшення положення підприємства, можливості швидкого реагування на зміну ділового клімату. Навпаки, використання позикових засобів свідчить про гнучкість підприємства, його здатність знаходити кредити і повертати їх, тобто про довіру до нього на діловому світі.

Найбільш узагальнювальним показником серед вище розглянутих є коефіцієнт фінансового левериджа. Всі останні показники в тій чи іншій мірі визначають його величину.

Зміна величини коефіцієнта фінансового левериджа (плеча фінансового важеля) на рівн підприємства залежить від частки позикового капіталу в загальній сумі активів, долі основного капіталу в загальній сумі активів, співвідношення оборотного основного капіталу, долі власного оборотного капіталу у формуванні поточних активів, а також від частки власного оборотного капіталу в загальній сум власного капіталу (коефіцієнта маневреності власного капіталу):

	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
Позаоборотні активи (основний капітал)	30 000	38 000
Оборотні активи	17 500	29 500
Власний капітал	34 000	44 100
Позиковий капітал	13 500	23 400
Власний оборотний капітал	4 000	6 100

Вихідні дані для розрахунку впливу чинників:

Показники	На початок року	На кінець року
Коефіцієнт фінансового левериджа	0,39	0,53
Частка позикового капіталу в активах	0,29	0,35
Частка основного капіталу в загальній сумі активів	0,63	0,56
Доводиться оборотного капіталу на рубель основного капіталу	0,58	0,78
Частка власного капіталу у формуванні оборотних активів	0,23	0,21
Коефіцієнт маневреності власного капіталу	0,12	0,14

Розрахунок впливу даних чинників виробимо способом ланцюгової підстановки:

Кф.л.0 = 0,29 : 0,63 : 0,58 : 0,23 х 0,12 = 0,41,

Кф.л усл1 = 0,35 : 0,63 : 0,58 : 0,23 х 0,12 = 0,50,

Кф.л.усл2= 0,35: 0,56 : 0,58 : 0,23 х 0,12 = 0,56,

Кф.л.усл3 = 0,35: 0,56 : 0,78 : 0,23 х 0,12 = 0,42,

Кф.л.усл4 = 0,35: 0,56 : 0,78 : 0,21 х 0,12 = 0,46,

Кф.л.1 = 0,35: 0,56 : 0,78 : 0,21 х 0,14 = 0,53.

Загальне збільшення коефіцієнта фінансової риски за звітний період складає 0,12 (0,53 - 0,41), у тому числі за рахунок зміни:

частки позикового капіталу в загальній валюті балансу:

0,50 - 0,41=+0,09;

частки основного капіталу в загальній сумі активів:

0,56 - 0,50 =+0,06;

співвідношення оборотних активів з основним капіталом:

0,42 - 0,56 = - 0,14;

частки власного оборотного капіталу у формуванні поточних| активів:

0,46 - 0,42 = +0,04;

коефіцієнта маневреності власного капіталу:

0,53 - 0,46 = +0,07.

Як видно з наведених даних, основну роль в підвищенні| коефіцієнта фінансового левериджа зіграли такі фактори, як зміна частки позикового капіталу в загальній валюті балансу (на 9%), долі основного капіталу в загальній сумі активів (на 6%), долі власного капіталу у формуванні оборотних активів (на 4%) і коефіцієнта маневреності власного капіталу (на 7%).

Коефіцієнт фінансового левериджа не лише є індикатором фінансової стійкості, але і робить великий вплив на збільшення або зменшення величини прибили і власного капіталу підприємства.

РОЗДІЛ 3. УПРАВЛІННЯ ДОВГОСТРОКОВИМИ ЗОБОВ’ЯЗАННЯМИ ТА ШЛЯХИ ЙОГО УДОСКОНАЛЕННЯ

3.1 Управління довгостроковими зобов’язаннями підприємства

Основна діяльність компанії є головним джерелом прибутку компанії і відповідно основним джерелом грошових коштів. Якщо справи в компанії йдуть добре і компанія прагнути до розширення діяльності і модернізації виробничих потужностей, то це наводить до генерації грошових потоків інвестиційної діяльності. І в цьому випадку інвестиційна діяльність наводить до тимчасового відтоку грошових коштів. Фінансова ж діяльність в ідеалі покликана збільшити грошові кошти у розпорядженні компанії для фінансового забезпечення основної і інвестиційно діяльності.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5