Дипломная работа: Исследование несостоятельности (банкротства) предприятия с применением статистических и математических методов анализа

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

А1 .> П1 А2 > П2 А3 > П3 А4 < П4.

Для данного предприятия эти неравенства выполняются как на начало года, так и на конец по второму и третьему параметрам. Для погашения срочных обязательств у предприятия отсутствуют соответствующие средства, так как наиболее ликвидные активы меньше по своей величине кредиторской задолженности. Это, в свою очередь может и приводит к задержке платежей и как следствие уплате штрафных санкций, что обременяет платежный баланс предприятия.

Анализ коэффициентов платежеспособности МПУ «Баня плюс» приведен в табл.3.

Таблица 3 - Расчет коэффициентов платежеспособности МПУ «Баня плюс» за 2006г

Показатели	На начало года	На конец года	Отклонения
L1 – общий показатель ликидности	0,20	0,15	- 0,05
L2- коэффициент абсолютной ликвидности	0	0.002	0,002
L3- коэффициент критической оценки	0,062	0,018	- 0,044
L4 – коэффициент текущей ликвидности	0,24	0,17	- 0,07

L1 применяется при выборе наиболее надежного партнера на основе отчетности. У МПУ «Баня плюс» этот показатель ниже нормы, как на начало года, так и на конец года. При этом на конец года данный показатель снизился на 0,05. С этих позиций анализируемое предприятие, конечно, не внушает доверия у инвесторов своей надежностью.

L2 представляет интерес для поставщиков сырья и материалов. У данного предприятия этот показатель значительно ниже нормы и составляет на конец года всего лишь 0,002, т.е. предприятие может погасить свою краткосрочную задолженность в размере 0,2% от всей ее величины. Практически это ничто.

L3 представляет интерес для банков, собирающихся выдать кредит предприятию. У МПУ «Баня плюс» этот показатель также очень низкий и при норме, равной 1,5 и более отстает соответственно на начало и на конец года на 1,438 и 1,482. Кроме того, этот коэффициент снизился за отчетный период на 0.044. Рассчитанные показатели трактуются так: на начало года предприятие могло за счет денежных средств и ожидаемых поступлений по расчетам с заказчиками услуг погасить 6,2% краткосрочных обязательств, а на конец года и того меньше, т.е. – 1,8%. При таком состоянии коэффициентов платежеспособности МПУ «Баня плюс» банк не прокредитует предприятие.

L4 применяется для оценки финансовой устойчивости предприятия с точки зрения его коиентов и владельцев. В данном случае он показывает, что на конец года 17% текущих обязательств предприятие может погасить, мобилизовав все свои оборотные средства.

2.2 Математические методы при оценке финансового состояния предприятия

Предстоящую угрозу банкротства оценивают с помощью показателей финансовой устойчивости. Финансовое положение предприятия устойчиво, если его финансовые ресурсы покрываются собственными средствами не менее чем на 50%, и предприятие эффективно и целенаправленно использует их, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, т.е. является платежеспособным. Тенденция к снижению коэффициента автономии характеризует нарастающую угрозу банкротства [23, с.68].

Существуют формулы, подтверждающие оценку финансового состояния предприятия, основанные на сопоставлении запасов с финансовыми источниками их формирования. Величина финансовых источников в этой связи определяется как сумма собственных оборотных средств предприятия, краткосрочных кредитов банка, кредиторской задолженности товарного характера (табл. 16). По данным баланса величина финансовых источников рассчитывается по следующей формуле: стр. 490 - стр. 190 + стр. 610 + + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627.

Таблица 4 - Общая оценка прочности финансового положения МПУ «Баня плюс» на конец 2006г.

Результат сопоставления	Степень прочности
Финансовые источники больше запасов (стр. 490 + + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627) больше стр. 210	Запас прочности имеется
Финансовые источники равны величине запасов (стр. 490 + + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627) = стр. 210	Нет прочности
Финансовые источники меньше величины запасов (стр. 490 + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627) меньше стр. 210	Состояние неудовлетворительное

По анализируемому предприятию финансовые источники меньше запасов на конец года (для сравнения: (-) 1364 < 133). Следовательно, состояние неудовлетворительное.

При характеристике финансового состояния анализируемого предприятия используем оценочный алгоритм, основанный на данных бухгалтерской отчетности. Поскольку величина запасов на конец года (133 тыс.руб.) меньше суммы собственных оборотных средств, включая краткосрочные займы и кредиты ((-) 2395 тыс.руб.)., финансовое положение МПУ «Баня» следует оценить как предкризисное.

Используя модель Альтмана для оценки вероятности банкротства МПУ «Баня плюс», произведем расчеты уровня угрозы банкротства на конец года:

Х1 = Чистые активы / Сумма активов = - 2395 / 697 = - 3,44;

Х2 = Нераспределенная прибыль / Сумма активов = стр. 190 ф. № 2 / стр. 300 ф. № 1 = - 4201 / 697 = - 6,03;

Х3 = Прибыль / Сумма баланса = стр. 140 ф. № 2 / стр. 300 = - 715 / 697 = - 1,03;

Х4 = Собственный капитал / Заемный капитал* = стр. 490 / (стр. 510 + (стр. 690 - (стр. 640 + стр. 650)) = - 2133 / 2644 = - 0,81;

Х5 = Выручка / Сумма активов = стр. 010 ф. № 2 / стр. 300 = 1933 / 697 = 2,77;

Z = 1,2 х (- 3,44) + 1,4 х (- 6,03) + 3,3 х (- 1,03) + 0,6 х (- 0,81) + 1,0 х 2,77 = - 13.69.

По анализируемому предприятию значение Z на конец находится в первом интервале, то есть менее 1,81, следовательно вероятность банкротства оценивается как очень высокая .

В процессе диагностики может быть использована также матричная модель. В ее основу положены не просто принципы полносистемного анализа, а переход от элементного анализа к комплектному, а затем к полносистемному. Матричные модели представляют собой универсальное объединение методов факторного анализа и матричного моделирования. При этом с учетом поставленных задач можно использовать матрицы уровней, индексов разных видов.

На первоначальном этапе определяются цели, задачи диагностики, ее информационная основа. Далее с учетом поставленной цели определяются основные показатели. В таблице представлены основные виды средств МПУ «Баня плюс».

На основе выбранных показателей осуществляются счетные процедуры: рассчитываются относительные показатели на начало и конец года, а также их изменение. В частности, в колонке 2, строки 4 представлен удельный вес внеоборотных активов в валюте баланса: 97,04 % на начало года; 37,59 % - на конец года. Значение 0,3874 говорит о том, что в диагностируемом периоде удельный вес внеоборотных активов в валюте баланса уменьшился на 61,26 % (0,3874 х 100% - 100%).

Аналогичным образом рассчитываются все остальные показатели. В колонке 3, строки 6 представлен коэффициент покрытия - отношение оборотных средств к краткосрочным обязательствам. Значение 0,2207 показывает, что на 1 рубль краткосрочных обязательств на начало года приходилось 0,22 рубля оборотных средств, а на конец года – 0,15 рубля. Значение 0,6964 свидетельствует о том, что в диагностируемом периоде наблюдается снижение коэффициента покрытия на 30,36 % (0,6964 х 100% - 100%).

Таким образом, все показатели у МПУ «Баня плюс» по экономическому содержанию можно разделить на 4 основные группы (показатели матрицы связаны между собой. Коэффициенты, расположенные выше диагонали, являются по технологии расчета, обратными показателями к тем, которые расположены ниже диагонали). В первом квадранте размещены показатели, характеризующие актив баланса, в четвертом - пассив. Во втором и третьем квадранте - показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность организации [14, с.48].

После осуществления счетных процедур и их аналитической обработки рассчитывается обобщающий индекс развития организации (L). Техника расчета индекса различна. В простейшем случае он определяется как среднее арифметическое из рассматриваемых в таблице показателей:

L = (0,097 + 0,1613 + 0,1605 + 0,9061 + 0,9019 + 5,6121 + 0,8950 + 0,8908 + 3,5565 + 0,6878 + + 0,8092 + 1,0164 + 3,0193 + 0,8931 + 0,7898+ 0,7861 + 4,8968 + 0,8717 + 0,9042 + 0,8824 + 0,9761) /21 = 0,7390

Данный показатель можно также рассчитать как отношение суммы индексов под одной из диагоналей (третья цифра в каждой ячейке) к их количеству.

Если обобщающий индекс развития больше единицы, то можно говорить о положительных тенденциях в развитии организации, в изменении ее финансового потенциала.

Обобщающий индекс развития, меньший единицы, свидетельствует об отрицательных тенденциях в развитии организации, о том, что у субъекта хозяйствования наблюдаются кризисные явления. По МПУ «Баня плюс» обобщающий индекс развития меньше единицы, что свидетельствует о негативных тенденциях развития его экономики.

Значение обобщающего индекса развития, равное единице, позволяет сделать предположение о стагнации в развитии организации, о том, что у субъекта хозяйствования наблюдаются предпосылки развития кризиса.

Динамика изменения обобщающего показателя позволяет аналитику сделать более качественное заключение о развитии организации.

Приведенная матричная модель, на наш взгляд, может быть дополнена при необходимости строками и столбцами. К примеру, введение во второй и третий квадраты матрицы данных о долгосрочных обязательствах (особенно для предприятий, пользующихся долгосрочными займами и кредитами и имеющихся значительные задолженности по ним) позволяют получить показатели, не лишенные экономического смысла и определенного интереса при проведении диагностического анализа. Рассмотрим полученные показатели:

- отношение долгосрочных обязательств (ДО) к внеоборотным активам показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль, вложенный в основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство и т.д. Поскольку долгосрочные кредиты предназначены для финансирования материально-технической базы предприятия, то рост этого показателя свидетельствует о правильном (целевом) использовании этих заемных средств;

- отношение ДО к основным средствам показывает долю долгосрочных кредитов и займов в покрытии основных средств;

- показатель, рассчитанный делением ДО на дебиторскую задолженность свидетельствует о доле долгосрочных заемных средств в обязательствах дебиторов. Чем выше эта доля, тем не эффективнее используются заемные средства в организации;

- отношение долгосрочных обязательств к валюте баланса – это показатель, который дополняет структуру баланса, придавая ей интерес со стороны инвесторов, кредиторов, банков, исполнительных органов и др. В призме интересов этих субъектов хозяйствования данный показатель соответственно и трактуется.

Таким образом, отмеченная значимость долгосрочных обязательств в диагностическом анализе предприятия-банкрота объясняет то обстоятельство, что матричный блок аналитических коэффициентов дополняется показателями, характеризующими финансовую устойчивость предприятия с позиции долгосрочной перспективы.

 С учетом вышесказанного индекс развития предприятия будет иметь более точную характеристику, содержащуюся в себя не только все ликвидные средства, но и все платежные обязательства (как краткосрочные, так и долгосрочные и среднесрочные).

Таким образом, матричная модель позволяет на практике дать оценку удовлетворительности структуры баланса предприятия. В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются следующие характеристики:

- валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;

- темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

- собственный капитал организации превышает заемный и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;

- темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые.

2.3 Анализ потока денежных средств и его ликвидность в организации

С позиции обеспечения финансовой устойчивости и развития управление денежными потоками предполагает решение ряда задач:

- синхронизация потоков поступления и выплат денежных средств во времени и пространстве (бюджеторование0;

- нормализация средств в расчетах;

- оптимизация уровня самофинансирования предприятия и др.

Главным документом для анализа является Отчет о движении денежных средств (ф. № 4), составленный на базе прямого метода. Исследование движения денежных потоков является новым направлением для российского аналитика. В западных корпорациях такой анализ - одна из основных обязанностей финансового директора. Для оценки результатов деятельности предприятия наиболее важны три показателя:

·          Выручка от реализации продукции и услуг;

·          Прибыль;

·          Поток денежных средств.

Абсолютная величина этих показателей и динамика их изменения в течение года характеризует эффективность работы организации. Однако в условиях нарушения платежеспособности первостепенное значение приобретает поток денежных средств, поступающих предприятию в результате различных видов деятельности.

В процессе производственно-торговой деятельности каждое предприятие обязано учитывать два обстоятельства:

1) с одной стороны, для поддержания текущей платежеспособности необходимо наличие достаточного объема денежных средств;

2) с другой – всегда есть возможность получить дополнительную прибыль на вложения этих средств.

Для изучения денежных потоков используют систему стандартных аналитических показателей. Наиболее представительными из них являются:

- сальдо общего денежного потока = общая сумма поступлений денежных средств за период – общая сумма денежных платежей.

Как видно, исходя из соотношения объемов поступлений и платежей, сальдо общего денежного потока может быть положительным или отрицательным. Данное сальдо определяет конечный результат хозяйственной деятельности предприятия, который влияет на формирование и динамику размера остатка его денежных активов:

- коэффициент ликвидности денежного потока = общая сумма поступлений денежных средств за период : общая сумма денежных платежей за период.

Для обеспечения необходимой ликвидности этот коэффициент должен иметь значение не меньше единицы. Превышение данной нормальной величины будет генерировать рост остатка денежных средств на конец рассматриваемого периода. т.е. способствовать повышению коэффициента общей платежеспособности предприятия:

- коэффициент эффективности денежного потока = сумма чистого денежного потока за период: общая сумма денежных платежей за период.

Для осуществления анализа движения денежных средств прямым методом воспользуемся данными таблицы 5.

Таблица 5 - Движение денежных средств по видам деятельности МПУ «Баня плюс», ( суммы – в тыс.руб.)

Показатели	Поступило за 2005г.	Использовано за 2005г.	Изменения за 2005г.	Поступило за 2006г.	Использовано за 2006г.	Изменения за 2006г.
Остаток на начало года	-	-	-	-	-	-
Движение по текущей деятельности	3811	3811	0	3715	3711	4,0
Движение по инвестиционной деятельности	-	-	-	-	-	-
Движение по финансовой деятельности	-	-	-	-	-	-
Чистое изменение	-	-	0	-	-	-
Остаток на конец года	-	-	0	-	-	4,0

Страницы: 1, 2, 3, 4